自2024年5月21日突破14.5万线,连续十多日不锈钢盘面整体震荡偏强运行,但近期上升势头锐减,价格回落连续五日,虽近两日有所回调,但涨幅较低。本文将从基本面出发,结合宏观动态,对不锈钢短期走势进行解读分析,并对后市运行情况进行展望。
一、原料端成本支撑减弱 不锈钢价格重心随之下移
镍端:受美铜逼仓、新喀里多尼亚扰乱引供应担忧、再叠加宏观提振等众多利好消息,镍价曾一度拉涨,自5月中旬开始,镍铁价格就一路上涨,成交价一度突破1000元/镍(到厂含税)。
铬端:铬铁受原料价格走高,叠加焦炭供应紧张冶炼成本有所上移,铬铁成本高位支撑。
但随着美联储接连放鹰,宏观利好影响逐渐消散,基本面影响显现,镍价承压下跌;加之在供应仍较为宽松的情况下,钢厂对高价铬铁价格接受意愿一般,不锈钢先前强有力的成本支撑力量逐渐削弱。
二、5月产量及6月排产皆有增加 不锈钢需求却并未有明显转好
据Mysteel统计,2024年5月国内43家不锈钢厂粗钢产量329.98万吨,月环比增加7.87万吨,增幅2.44%,同比增加5.58%,其中:
200系104.92万吨,月环比增加7.77万吨,增幅8%,同比增加5.59%;
300系165.285万吨,月环比减少3.03万吨,减幅1.8%,同比增加2.6%;
400系59.775万吨,月环比增加3.13万吨,增幅5.53%,同比增加14.8%。
同时,6月排产336.53万吨,月环比增加1.98%,同比增加10.41%,其中:
200系105.62万吨,月环比增加0.67%,同比增加12.85%;
300系169.835万吨,月环比增加2.75%,同比增加5.62%;
400系61.075万吨,月环比增加2.17%,同比增加21.12%。
随着前期原料价格的坚挺,不锈钢价格也水涨船高,价格的上涨使得不锈钢生产有了利润空间,利润推动下产量有所增加。但下游需求也暂未有明显好转,且5月至7月为不锈钢传统淡季,短期内不锈钢消化量恐难及其产量,仍需持续关注后续下游的不锈钢消费情况。
三、不锈钢暂无明显驱动因素 后市预计区间震荡运行
不锈钢短期有所上涨多由宏观提振及原料端价格坚挺形成成本支撑,近几日又受到欧洲央行降息预期的影响,盘面情绪又变得乐观,不锈钢价格止跌回调。但宏观面利好仅是加强了市场预期,而情绪的影响终会消散,关注点将落回至市场本身,在无明显驱动因素的情况下,不锈钢价格短期内涨跌难变,预计短期内区间震荡运行。