镍铬不锈钢

4月锰矿价格持续拉涨，各矿种均有不同程度涨幅。月初锰矿现货市场受澳洲暂不发运影响，现货价格小幅抬升，清明节后外盘价格相继上涨，带动国内挺价情绪上扬，迎来月内锰矿价格首次阶段性上涨，澳洲码头事件持续发酵，国内价格持续上探，直至下旬south32季报表示，预计在25年一季度重新开始码头运营和出口销售，国内情绪大幅上涨，锰矿多封盘不报，氧化矿惜售情绪增加，价格日益拉涨，加速锰矿高位成交，半碳酸日度价格上涨4元/吨度，氧化矿上涨6元/吨度，硅锰期货盘面及钢招价格在原料带动下同样持续上涨。

截止4月30号，天津港锰矿价格半碳酸52元/吨度，上涨19.2元/吨度，加蓬55元/吨度，上涨19.8元/吨度，澳块56.2元/吨度，上涨19.8元/吨度，钦州港南非半碳酸价格46.5元/吨度，上涨13.3元/吨度，加蓬块52元/吨度，上涨16.5元/吨度，澳块价格54元/吨度，上涨17.5元/吨度；北方主流矿月度上涨56-58%，南方上涨区间在40-48%，南非高铁因库存所累，价格涨幅缓慢，后因主流矿价格上涨过快，富锰渣开工率增加，南非高铁用量增加，价格迎来上涨。

从外盘报价来看，5月澳洲持续不发运，5月船期以康密劳率先大幅调价为开头，加蓬块报价4.9美元/吨度（涨0.5），随后south32在国内半碳酸现货价格未有明显起涨情况下，以4.3美元/吨度（涨0.2）价格落地，当下现货价格倒挂，南方在下游开工率低下情况下接盘较少，多以北方为主。新一轮康密劳报价将在节后展开，仍有明显的上涨预期，本轮外盘报价给到锰矿市场一定的成本支撑，同时对硅锰市场有一定的成本压力。

成本方面，目前港口主要是2-3月船期的货源，按目前的现货价格计算，矿商盈利空间加大，半碳酸目前成本价格在33.4元/吨度左右，盈利空间在10-12元/吨度，氧化矿方面，加蓬仍为2月前偏低成本货源，成本在34.5-35元/吨度，澳矿成本在36元/吨度左右，氧化矿利润空间持续上涨，较2023年有较大幅的改观。随着后期氧化矿到港降低，贸易商惜售心态逐步增强。 

发运方面，从发运情况来看，4月三国整体发运量231万吨，同比下降5.33%，南非4月全球发运158万吨，同比上涨5.3%，澳洲发运5万吨，同比去年下降90%，加蓬发运68万吨，同比上涨59%。到港情况来看，4月南非到港109万吨，同比下降17%，澳洲到港8万吨，同比下降82%，加蓬到港31万吨，其中1条大船到港，数量环比下降48%。预计5月到港数量有下行趋势，南非预计100万吨左右，加蓬36万吨左右。

下游方面，据Mysteel调查统计，4月硅锰产区187家生产企业（占比99%)开04月全国综合开工率为：37.85%，环比减10.76%。在高价矿成本压力下各产区开工均有不同程度下降，其中宁夏、广西、云南下降尤为明显。全国4月产能1655881吨，产量693060吨，环比减17.89%，减151043吨。同比2023年4月 (905100)减23.43%。5月在钢招上涨预期下，工厂存复产预期，贵州地区开工率稳中有增，云南在丰水期电费优势下，5-6月工厂陆续复产。

综合来看，5月锰矿优势仍在，下游存开工上涨预期，对于锰矿需求进一步释放，随着氧化矿发运及到港的减少，港口氧化矿持续去库，氧化矿供应减少将在二季度末逐步凸显，后期港口货权逐步集中，议价难度将有所增加，澳洲发运即便考虑其他应对方案，面对全球供应及运力不足以及时效等问题，同样面临供不应求，但不排除其他代替矿种进口增加，如巴西、科特等非主流代替矿。