因汽油和住房价格上涨，美国3月消费者物价指数（CPI）升幅超过预期，这令美联储6月降息押注遭到精准“狙击”。
通胀火热
美国劳工统计局周三表示，3月美国CPI月率录得0.4%，年率也升至3.5%，这是连续第三个月上升；核心CPI月率录得0.4%，年率为3.8%。
通胀报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进程可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求，官员们一直坚称，他们希望看到更多证据表明物价压力正在持续降温，然后才会降低借贷成本。
数据公布后，对美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期，今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。
交易员们认为，通胀情况太热了，美联储不会放心降息。根据利率期货价格，他们现在认为，美联储在6月11日至12日的会议上降息的可能性不到50%，低于报告发布前预期的58%。
很明显，要达到美联储2%的通胀目标，道路将是崎岖不平的。高盛分析师林赛·罗斯纳表示，利率市场需要认真考虑利率在更长时间内维持高水平的可能性，至少持续到今年夏季，甚至可能持续到今年底。通胀数字并没有削弱美联储的信心，但却给它蒙上了一层阴影。
美国上周五发布的非农就业数据远超预期，令人对美联储今年将何时降息以及降息幅度有多大抱有更多疑问。通胀数据继续改变市场对美联储政策转向时机的定价，目前投资者对6月降息的可能性越来越怀疑。数据越来越难以将物价压力解释为只是暂时的，持鹰派立场的美联储官员博斯蒂克周二表示，他预计今年只会降息一次，但也不排除降息两次或零的可能性。博斯蒂克表示，“不能排除甚至可能必须进一步推迟降息的可能性。但如果我开始得到不同的信号表明劳动力市场将面临许多痛苦，那么我会愿意改变我们的政策立场，也许会更早降息。”
机构放弃6月降息押注
这份通胀报告也颠覆了之前机构们对美联储6月降息的猜测，分析师们纷纷表示6月降息可能性骤降。
B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示，CPI不管是整体还是核心、不管是月率还是年率都高于预期，这足以让围绕美联储何时以及是否降息的讨论中，将首次降息推迟至少一个月，也许是7月。
Ladenburg Thalmann资产管理公司首席执行官Phil Blancato表示，降息的基本理由不存在。很不幸，美国通胀更具粘性。在他看来，现在甚至不能排除再次加息的可能性，也不能排除围绕加息展开的讨论，因为通胀没有达到美联储想要的目标。
Wealthspire顾问公司高级副总裁Oliver Pursche表示，通胀报告证实了美联储的担忧，毫无疑问将推迟降息，7月仍有可能降息。在那之前会有几个关键的数据，但如果美联储在6月降息，或者今年降息两次以上，都会让他本人感到惊讶。
达科塔财富高级投资组合经理Robert Pavlik表示，通胀数据比预期火热，无论是整体还是核心数据，这都推动了期货的下跌，因为数据表明了通胀具有粘性，以及美联储在2024年要么减少降息次数，要么根本不降息的可能性。
Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen表示，核心通胀月率一直停留在0.4%，是实现通胀目标所需要的两倍。服务业通胀的问题不仅仅是住房通胀。租金、公用事业和企业劳动力成本看起来均有所上涨。6月降息不仅不在日程上，甚至可能不在讨论范围内。
资产需重新定价
美国抗通胀进展仍明显慢于美联储政策制定者希望看到的。尽管在6月议息会议之前还有两份CPI报告和另外两份PCE报告，但这些数据显然使风险平衡倾向于推迟宽松周期的开始，以及更少的降息。这些数据可能会让美元继续上涨，因为美联储可能需要倾向于鹰派，而G10的同行们预计最早将于6月开始他们的宽松周期。
澳洲联邦银行（CBA）外汇策略师Carol Kong表示，稳健的CPI数据可能令市场降低6月降息的预期，从而推动美元大幅上涨。“6月会议前的两份CPI数据可能不足以显示出通胀放缓模式。”
另外，一项调查显示，债券策略师们上调了对未来几个月美国国债收益率的预测，同样因为美联储今年降息的预期降温。
通胀数据公布后，美国股市则正准备遭受重创，标普500指数期货跌幅超过1.4%。股市的一线希望是，在该报告发布之前，投资者已经为如此大幅的波动做好了准备，这可能会在指数交易开始时为美国基准股指提供底部支撑。
宏利投资管理高级固定收益交易员Michael Lorizio表示，CPI数据公布后，美联储6月降息的可能性大幅降低。事实上美联储已经表示他们需要更多的时间，他们需要在做出决定之前看到几个月的数据。现在可以肯定的是，几个月的数据不足以让他们做出决定。市场接下来将转而关注PPI数据，关注它们将如何表现。
