一、假期初成交氛围较差，市场价格下探
市场不锈钢贸易商于初八、初九集中开业，但下游复工程度有限，实际成交相对弱势，为促成交价格出现小幅松动；
另外据市场反馈，部分贸易商节前提货成本及资金成本较高，收假后钢厂催促结算，为缓解资金压力，开始低价出货，不锈钢现货成交重心有所下移。不锈钢价格在2月18-20日出现小幅下跌，冷热轧跌幅在50-150元/吨。
二、镍矿事件传导下，不锈钢价格回涨
由于总统换届及审批流程的更新，2024年印尼RKAB审批进度缓慢，截稿前仅23家镍矿点通过审批。详见《Mysteel：印尼镍矿RKAB审批进度缓慢 对镍铁市场影响几何》。
镍矿到货不畅，加上持续的镍矿库存消耗，镍矿资源紧缺下，原料价格上涨，市场预期还将持续偏紧，镍及不锈钢期货价格有不同程度上涨。
截至2月23日，不锈钢主力合约收盘至14070元/吨，较19日涨超300元/吨，期货价格的持续强势，带动市场情绪好转，现货市场成交出现好转，价格上涨100-200元/吨，截至23日下午，民营304冷轧毛基主流价格至13650-13750元/吨；民营热轧资源五尺毛边主流价格至13500-13600元/吨。成交集中于贸易端及不锈钢卷，平板及下游成交占比始终偏少，终端需求尚未恢复，但由于目前非交割品库存相对较低，贸易商挺价心态较浓。
三、库存及在途资源偏少，市场看涨心态较浓
据Mysteel数据，截至2月22日无锡市场300系库存502505吨，周环比减1.31%。其中300系冷轧周环比减2.21%，300系热轧周环比减0.27%，库存数据同比偏少，同时由于近期华东地区天气恶劣，华南钢厂到货偏少，304热轧、中厚板资源出现一定程度的缺货，市场挺价心态整体较浓。
同时，据Mysteel数据，在途资源有限，市场预期非交割资源近期可能供应将会持续偏少，短期来看，2月不锈钢产量相对低位，供应短缺，需求陆续恢复，不锈钢价格或将继续上涨。
总结：上半周由于市场成交差及贸易商资金压力，价格下跌。下半周随着成交陆续恢复、RKAB审批缓慢原料预期偏紧下，带动不锈钢产业链价格上涨。下周在途资源仍然偏少，非交割品缺货现象可能延续，随着下游的陆续复工，成交好转可能带动价格进一步上涨。需持续关注前期热轧改冷轧转交割的成品，若集中交仓，将带动价格下行。