受访人信息：广发期货研究院-于培云
镍价偏强逻辑在于成本以及下游低价补库所带来的支撑，同时，由于印尼政策存在不确定性，低位追空风险较大。而由于库存的持续增加，也导致镍价持续上涨缺乏动力。下游合金对于高镍价接受程度不高，近期持续上涨同样抑制下游补库行为。两个结合的情况下镍价较难继续向上突破。硫酸镍产业经历较长的去库周期当前库存水平偏低，节前或有补库操作，但由于下游基本放假，缺乏实际需求，价格较难上涨。而镍铁则受印尼RKAB事件影响，价格小幅上涨。综合来看镍价维持高空思路，年后维持震荡磨底阶段。还需要注意印尼大选的扰动以及新能源方面的补库情况。中长期产业过剩，价格难有向上突破。
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