镍铬不锈钢

Part.1 回顾与展望

回顾四季度不锈钢价格弱势运行，虽年末有上涨的趋势，但依旧受限。不锈钢传统旺季未能实现，钢厂产量高位的情况下，资源陆续到达市场，社会库存回到高位水平，加上原料镍铁价格逐步回落，不锈钢成本塌陷，库存和成本的支撑减弱，市场对后市行情多保持悲观的情绪，而在不锈钢期货盘面大幅回落之下，现货价格也应声下跌。随着成本的高企导致钢厂选择主动减产，12月社库持续下降，加上印尼事件的发酵影响，对不锈钢价格有积极的作用，开始出现价格上扬，但是年末阶段，下游需求处于下滑的局面，成交难有支撑，价格上涨依旧存在限制。

展望2024年一季度，不锈钢价格依旧处于窄幅震荡，先弱后强的局面。

由于原料价格处于相对低位，在利润的驱使下，不锈钢钢厂并没有减产停产的计划，故第一季度产量预计呈现增加的趋势，而处于春节假期期间，不锈钢市场多停工放假，下游客户放假时间更长，需求短时间内难有明显的提升，故在供强需弱的前提下，现货价格或处于弱势在先。而年前年后，下游企业囤货备货的现象并没有发生，故基本维持低位库存水平运行，随着下游的逐步复工，需求有所恢复，加快资源的消耗，成交的活跃亦会推动价格的上行，最终表现为价格的强势。

Part.2 主流品种价格预测

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

Part.3 不锈钢市场运行情况：卷板

3.1 300系

2023年第四季度，300系不锈钢现货价格呈现弱势，且上涨动力不足。原料镍铁价格的大幅回落，不锈钢成本塌陷，加上社会库存处于相对高位，“金九银十”的传统旺季并没有明显的成交转好，不锈钢期货盘面的逐步走低，钢厂放开限价政策，市场悲观情绪弥漫，对后市行情难有积极态度，故多在低价抛货，降低自身库存压力。随着钢厂减产的兑现，到货资源有所减少，社库持续下降，加上原料镍铁价格止跌反弹，一定程度上对不锈钢价格有支撑，但是由于不锈钢传统淡季，整体的需求有所下滑，故价格上涨受限，处于底部徘徊。

3.2 200系

2023年第四季度，200系不锈钢现货价格先弱后强。10-11月，市场依旧维持弱势运行，受行情的影响，200系冷热轧价格呈现震荡偏弱的局面。一方面是不锈钢期货盘面难有支撑，市场信心不足，另一方面是下游刚需采购为主，未有明显的假期备货情绪，价格难有上涨空间，但在日均成交相对稳定的情况下，价格下降的空间亦不大。随着12月中钢厂盘价的拉涨，市场信心提振，加上现货资源不算充裕，对后市行情持乐观心态，价格随之上扬。

3.3 400系

2023年第四季度，400系不锈钢现货价格呈现逐步走低的态势。从成本上来看，由于主要原料铬铁价格相对稳定，成本支撑较为坚挺。然后随着不锈钢传统淡季的到来，下游需求逐步减弱，询单氛围逐渐平静，成交由稳转弱，而第三季度钢厂整体的产量均处于低位水平，市场贸易商库存压力不大，但是在年底资金回流的压力下，还是选择让利优惠的操作，故价格逐月走弱。

Part.4 不锈钢市场运行情况：管型材

4.1 管材

无缝管方面：2023年第四季度，无缝管现货价格在11月呈现下跌趋势。10月钢厂盘价上涨，但是下游对后市行情多谨慎观望，成交难以提量，多以刚需采购为主，故贸易商持稳为主，调价意愿不强。随着11月钢厂盘价的下调，市场信心不足，加上成交难有支撑，多维持在低价资源且零星散单，价格随之走低。但12月虽然下游囤货的意愿还是偏低，冬储的订单未又开始，但是询单比价还是相对活跃，故价格亦保持不变。

焊管方面：2023年第四季度，焊管价格弱势下行。在弱势行情的影响下，下游避险情绪浓厚，采购相对谨慎，多处于询单比价的阶段，整体的询单以及成交氛围相对冷清，贸易商在库存以及资金流转的压力下，价格多有回调，但收效甚微，刚需采购占据主导，管厂利润空间有限，下降的幅度并不大，整体还是谨慎调价。

4.2 型材

圆钢方面：2023年第四季度，圆钢价格逐步回调。步入不锈钢的传统淡季，下游需求逐步减弱，加上囤货备货的意愿较低，还是以谨慎采购为主，成交对价格的支撑力度不足，低价降库现象多有发生，现货价格逐步下移。虽然12月末钢厂盘价的上涨且封盘对市场的情绪多有积极作用，但是下游新接订单并不多，采购谨慎，询单氛围活跃而成交偏少，价格虽有上涨趋势，但亦受到抑制。

线材方面：2023年第四季度，线材价格弱稳运行。10月钢厂盘价接连下调，加上国外回流量激增，对价格有一定的冲击作用，而下游成交多为散单，采购量级偏少，对价格难有推动作用。11月不锈钢卷板价格的回落，线材接单量也呈现断崖式的下滑，贸易商心态不稳，多低价抛货。随着贸易商库存的下降，12月多封盘惜售，降价意愿不再，下游需求欠佳且采购力度差，贸易商多稳价候单，调价意愿不大。