四季度进入不锈钢传统消费淡季，叠加多重因素影响，400系价格多次走跌，以酒钢4302B冷轧卷板价格为例，截止至2023年12月13日已从11月初的8200元/吨跌至8050元/吨，跌幅达150元/吨。年末400系价格能否持稳备受关注。
一、 400系产量缩减能否给价格带来一定支撑
据Mysteel统计， 2023年12月国内和印尼的粗钢总预产量336.9万吨，月环比减少0.7%，同比减少0.4%。其中400系49.3万吨，月环比减少4%，同比增加1.7%。400系12月粗钢产量处于全年相对低位水平。
2023年400系粗钢产量与2022年相比，整体波动幅度较小，四季度产量持续苏建，供应缩减对价格有一点支撑。但随着年关逼近，国内外需求逐渐走弱，终端需求乏力，下游商家以按需采购为主，市场备货意愿欠缺活跃，整体成交平淡，在供需两弱的情况下，价格或低位震荡。
二、 铬铁价格弱稳，成本支撑力度减弱
随着不锈钢粗钢产量的减少，意味着钢厂对铬铁的需求也同步减少，加之铬铁部分生产地区进入冬季枯水期，电力成本攀升，为避免亏损进一步扩大，多家铁厂采取减产或避峰生产等措施。但当前外铁流入仍保持高位，且北方部分企业在年前有投产计划暂未实施，后市铬铁供应小幅过剩情况或将持续。
虽当前铬矿成本维持高位，铬铁价格受到一定成本支撑，但由于铬铁供应存在小幅过剩情况，叠加年末下游需求偏弱，铬铁市场疲软，预计后续铬铁价格呈弱稳态势运行。成本支撑下移，不锈钢低位运行。
三、 库存持续正向消化，但消化速度放缓
据Mysteel统计，截至2023年12月7日，全国市场库存中400系冷轧卷板有73182吨，环比增加5.37%；400系热轧卷板有96103吨，环比减少5.97%。
由于12月初钢厂陆续出货且市场行情走跌下游谨慎采购，11月贸易商囤货较多，压力较大，市场报价因此承压下行。在400系下调报价后，商家成交积极性提升，市场库存逐步消化，去库幅度逐渐增大。近日市场到货增多，400系去库幅度减缓，贸易商库存压力再次增加，加上年末贸易商面临着资金流转问题，不少贸易商限量降价出货，但下游需求偏弱，询单采购氛围冷清，实际成交难有改善，价格上行动力不足。
四、总结
四季度不锈钢进入传统消费淡季，终端需求乏力，钢厂虽有减产，但减产力度有限，整体呈现供需两弱的状况，预计后续库存去库或减缓甚至垒库，库存压力下，不排除价格下降的可能。目前400系主要原料铬铁预计后续仍存在供应小幅过剩的问题，铬铁价格弱稳，成本方面预计难有有力支撑。预计后续400系不锈钢价格将弱稳运行。