一、11月钒市回顾
11月钒整体供需矛盾仍为钒市运行主基调，月初7日片钒大厂定价8万元/吨，此后月中钢厂招标价格并未受此提振，而是转而继续下行，市场在缺乏支撑之下钒氮合金招标价格跌至近4年最低点12万元/吨一线，并且此时原料成交价格一降再降，且结合原料高位产量，市场观点逐渐被片钒牵动，看空意愿较强。
月底钢招陆续进场，部分囤货企业抄底片钒，玉昆及达钢片钒8.3-8.35万元/吨出货顺畅，片钒大厂随之重新定价现金8.35万元/吨，市场自此迎来情绪性触底反弹，钢招价格随之上涨8000元/吨左右，市场活跃度逐渐提升。
二、基本面走势展示
整体来看，2023年全年螺纹钢产量处于近三年低位，截止11月30日，螺纹钢周产量为260.90万吨，月环比下降1.38万吨，年同比下降23.24万吨；分工艺来看，长流程企业螺纹钢产量环比下降3.61万吨，短流程企业螺纹钢产量环比增加2.23万吨。Mysteel统计截止11月30日螺纹钢社会库存360.27万吨，月环比减少41.36万吨，年同比增加5.70万吨。
整体来看，2023年五氧化二钒产量较近三年处于高位。据Mysteel调研全国五氧化二钒主产区23家生产企业，2023年11月全国五氧化二钒产量为10175吨， 2023年10月全国五氧化二钒产量10490吨，环比减少3.00%，同比增加11.59%。
三、展望
1、原料支撑逻辑
片钒大厂及散户配合默契，钒市重心逐渐上移，成本支撑也给予合金厂挺涨信心。原料总产量提升为今年必然结果，整体消耗依旧主要依托合金产业，后期供需错配关系仍需解决。
短期来看片钒出货节奏利多市场，市场涨势之下多顺势而为进行操作，在触底反弹情绪之下，叠加钢招集中提振市场，原料或仍存在一定上涨空间。
长期来看，提钒产能不断增加，市场仍需继续探索消费突破口，如2024年钒电池落地项目仍为市场一聚焦点，也是市场需求动力的重要支撑。
2、合金动力制约
短期来看，临近年底钢厂端需求难有增量，螺纹钢产量今年整体处于偏低位运行，对钒氮合金需求量形成一定制约，进而导致合金产量呈下降态势，与原料产量形成错配关系，因此短期合金端或不能为市场上涨提供更有力支撑。
3、情绪面助力钒市
基于2023年全年钒市场处于低位运行，市场或对年末上涨预期较强，且宏观来看，2024年基建或将对螺纹消耗形成助力，叠加宏观政策支撑，预期支撑之下钒市或年底见光。
4、12月钢材简要展望
展望12月钢铁市场，尽管钢价会有阶段性的调整要求，但在供需基本面压力不大的背景下，原燃料价格的反弹带动钢价成本的上升，仍有推动钢价阶段性反弹的空间。
综合来看，面对市场要顺势而为，谋略而动，在不确定中寻找确定性。