10月锰矿市场整体呈下滑趋势，节后归来锰硅盘面持续下行跌至6600一线，现货价格及情绪跟随盘面波动，下游厂家压价明显，锰矿采购需求未得到释放，成交放慢一定程度影响锰矿市场的信心，市场出货心态分歧，部分贸易商持看空心态，承压进行出货，锰矿价格混乱下行，月底宏观利好释放，期货盘面小幅回温，但反弹力度有限，未传导至锰矿端，随后华南钢招及矿山外盘报价接踵而至，价格均较上月下跌，锰矿现货价格支撑不足，价格持续偏弱，氧化矿跌幅尤为明显，较上月下跌2.5元/吨度左右，跌破近两年最低点位。
价格上，截至10月31日，天津港锰矿价格半碳酸30.6元/吨度，下跌0.9元/吨度，加蓬35.5元/吨度，下跌2.5元/吨度，澳块36.6元/吨度，下跌2.2元/吨度，钦州港南非半碳酸30.1元/吨度，下跌1.6元/吨度，澳块37.5元/吨度，下跌1.8元/吨度，加蓬块36.5元/吨度，下跌1.3元/吨度。
外盘方面，月底South32报盘12月船期澳块4.4美元/吨度（降0.2），南非半碳酸3.7美元/吨度（持平），康密劳报盘12月加蓬块为4.1美元/吨度（降0.1），NMT对华11月锰矿装船价Mn36％南非半碳酸块3.65美元/吨度。对标人民币成本，除加蓬外，其他矿种均已倒挂，让价幅度不足市场预期。
发运情况来看，截至10月31日，Mysteel发运系统监测锰矿三国总发运量约431万吨，环比上涨23.5%，同比上涨30.2%，主因南非铁路恢复增发至278万吨，环比上涨49.2%，达到近三年最高发运量，其中西班牙、印度国家发运比例增加。10月锰矿三国到港量约244万吨，环比下降12.2%，同比下降6.15%，其中到港中国南非127万吨，加蓬69万吨，澳矿48万吨，南非到港减少，氧化矿保持常量。从港口库存来看，目前天津港加蓬矿库存上升至87.7万吨，预计11月加蓬到港量有所减少，或短期缓解库存压力，考虑目前加蓬小船发运积极，叠加大船已发出，12月下旬后预计集中到港，考虑到进入冬季加蓬季节性使用因素，年底加蓬库存或许仍存压力。
下游硅锰10月整体供需结构仍然维持供应过剩局势，北方延续高开工状态，南方开工相对平稳，但随着价格下行及电费高位，出现了不同程度的降负荷及检修情况。下游钢厂10月需求波动不大，10月指标性钢厂采购数量小幅减量，10月钢厂生产相对稳定，因钢价下跌出现部分检修，但随着原料价格下跌，钢厂提涨，亏损情况得到改善，生产减量并不明显，Mysteel预估10月下旬粗钢产量降幅收窄。10月全国硅锰综合开工率为：69.7%，环比增0.8%，全国10月产能1584791吨，产量1096016吨，环比增5.73%，增59444吨，同比2022年10月（817070）增34.1%。
综合来看，10月锰矿价格处于低位，主流矿均有不同程度走弱，南非矿走底部逻辑，主因受下游盘面及市场看空情绪带动，进入到11月，政策面持续发力，盘面或出现一定程度反弹，但冬季作为传统消费淡季，冬储及取暖季限产或会对合金需求产生一定影响，预期合金及锰矿需求会出现一定程度收缩。从供需上来说，11月氧化矿到港将有下降趋势，氧化矿价差缩小至1元/吨度，考虑到进入冬季加蓬自身季节性因素，后期对澳块使用性或将有所提升，目前澳块到港成本倒挂明显为2.5元/吨度左右，在外盘成本支撑下及到港量降低澳块价格或将有机会反弹，预计11月锰矿市场还将保持偏弱行情，价格跌幅放缓，半碳酸价格基本筑底，已达近五年最低点位。