9月钼市场整体弱势运行，市场处于强预期低现实局面。月初十分，终端刚需稳健释放，但钢厂开标价格上涨乏力。钢招量增价弱，月初钼铁主流现货现金报价在28-28.3万元/吨，散货市场买卖双方谨慎持续观望，月中十分，终端钢厂国庆节前备货采购平稳进行，钢厂招标定价在僵持博弈中小幅下压，钢招价格跌破28万元关口。原料端价格松动，终端价格下压。钼铁厂商信心不足，钼铁报价随之下调，月下旬，国际钼市也处于回落通道，再加之下游钢招价格连续下压，导致市场心态及情绪受挫，目前钼铁主流现货现金报价在26.4-26.6万元/吨，散货市场方面由于市场买涨不买跌的心里，故整天散货市场询盘不积极，多以刚需采购为主。
原料精矿方面，本月钼精矿整体呈下行趋势，月初龙宇招标结果未及预期，市场高价无人买单，市场开始走弱，随着柿竹流标，钢厂进场速度放缓，市场情绪越发谨慎，原料价格开始回落，月中旬市场整体承压运行，上下游博弈局面不断加剧，本月下旬，河南某矿山多次询价未出货，云南矿山流标，同时钢招价格不断下探，钼铁报价下行，倒逼原料价格走弱，截止今日钼精矿价格跌破4000元/吨度一大关，整体跌幅较大，截止2023年9月25日钼精矿价格较2023年9月1日跌幅6.69%。
钢招方面，本月钢招价格不及预期，据我网不完全统计9月代表性钢厂招标总量8700吨，环比上个月下降23.44%。钢招量不及市场预期，青山和中信泰富采购量较上月减少对环比数据减少产生主要影响。
国际市场方面，2023年9月国际钼市月初回暖，随后趋弱向下运行。2023年9月国际氧化钼最高值为24.58美元/磅钼，环比减少6%; 最低值为23.40美元/磅钼，环比减少0.55%: 平均值为24.18美元/磅钼，环比减少2.81%。本月月初国际氧化钼止跌回暖，呈现上涨趋势，市场交易向好，国际氧化钼订单明显增多。随着第一周的结束，国际行情开始横盘整理运行，整体供需氛围平淡，主要原因是：欧洲钼铁价格有所下降，市场小幅走弱牵制心态，下游观望情绪渐起，采购相对谨慎，上游出货情绪转弱。叠加中国钢招需求进场缓慢。到了10日国际氧化钼结束盘整开始承压下行，议价重心下移，市场交易观望氛围浓厚，主要以刚需采购为主。截止到9月22日，欧洲氧化钼跌至23.35-23.45美元/磅钼，目前下游需求表现一般，国际氧化钼价格持续下滑，受中国汇率影响，以及国内外价差拉近，进口窗口或将打开，后续持续关注国内钢招情况。短期内国际氧化钼保持盘整弱势运行。
不锈钢市场方面，本月不锈钢市场整体震荡运行，月内不锈钢期货盘面窄幅震荡，期现价差不断缩小，加上钢厂盘价有所下调，市场对于后市行情的信心受挫，即使钢厂开始限价政策，也难以支撑价格走强，贸易商在库存以及资金的压力下，现货价格呈现下跌的趋势。临近月底，节前补库预期未现，市场悲观情绪浓厚，不锈钢震荡下调。据Mysteel统计9月中国43家不锈钢厂316产量为9.68万吨，环比减10.02%；10月排产为9.71万吨，9月印尼两家不锈钢厂316产量为2.03万吨，环比降6.9%。9月双相钢产量3.45万吨，环比减少25%，10月排产3.6万吨。据 Mysteel统计2023年9月底无锡不锈钢社会库存总量 56.82万吨，较 2023年8月底环比上升2.00%。
整体来看，9月钼市场终端消费不佳，整体低于市场预期，市场看空情绪浓。
展望：
铁厂端：钼铁供应相对稳定，10月预计保持小幅增长态势。
不锈钢市场方面：不锈钢接单的不理想，钢厂利润不断被压缩，均倒逼不锈钢钢厂开始计划检修减产或停产的安排，后续预期不锈钢产量会呈现降量的趋势。
工模具钢方面：目前正处于旺季验证的重要阶段，但受需求恢复滞缓影响，整体情绪并不高。下游对高价资源接受度不高，叠加国庆假期临近下游备货不及预期，不排除节后厂内库存出现明显累库情况。在高成本、低需求博弈下，预计10月模具钢市场价格或将承压运行。
总结：目前终端需求呈现持续累库现象，上游保持相对饱和状态，预计在供强虚弱的情况，钼10月钼市场预计将有继续下跌风险。