镍铬不锈钢

Part.1 不锈钢市场主流品种价格

Part.2 市场概述

供应过剩压制上方空间，成本支撑下不锈钢区间震荡

回顾8月，不锈钢强势上行，市场月均价上涨超过400元/吨，涨幅接近2.8%。月初整体需求转好，叠加市场资源整体偏紧，不锈钢开始小幅上涨，期货受宏观转好影响震荡上行更是助长的市场看涨情绪。月中开始印尼镍矿事件开始发酵，市场对镍铁资源供应表现担忧。镍铁资源不断上涨不断推高不锈钢成本，导致不锈钢价格开始持续冲高，并达到月内最高值。然而供应端仍在持续释放，而由于价格冲高导致下游需求转弱，供需压力凸显，同时镍铁端短期资源依旧充裕，紧张情绪缓解导致不锈钢价格开始回吐，呈现偏弱运行的态势。

展望9月，在成本端以及供给端的持续压力之下，不锈钢或将呈现区间震荡的态势。

供应方面，不锈钢产能依旧过剩，而当前不锈钢产量依旧处于高位，后续供应压力依旧持续，这就导致需要强有力的需求支撑。需求方面，9月不锈钢消费传统旺季，但由于8月消费强于去年同期，需求提前可能导致旺季消费不及往年。而成本端镍铁铬铁依旧强势，短期难有明显下跌空间。综合来看，不锈钢供应依旧过剩，这就导致价格上方承压。在过剩预期下，库存或在9月呈现逐步垒库的态势，但垒库幅度较小。而成本端强势则形成底部支撑，预计9月不锈钢价格区间震荡，震荡区间收窄。但需要注意，由于印尼方面仍有较大不确定性，警惕原料上涨导致的价格攀高。

1.1价格预测

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

Part.3 行情回顾

  3.1.1 无锡卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比上涨450元/吨报至14950元/吨，涨幅3.10%；201J1热轧环比涨350元/吨至8800元/吨，涨幅4.14%；430热轧月环比持平报至7300元/吨。

冷轧市场：民营304冷轧月环比上涨450元/吨报至15600元/吨，涨幅2.97%；201J2冷轧环比上涨300元/吨至8750元/吨，涨幅3.55%；430冷轧月环比上涨250元/吨至8300元/吨，涨幅3.11%。

200系：2023年8月无锡市场200系现货价格涨300-350元/吨。8月底无锡市场库存7.75万吨，较7月底环比下降2.59%。月内卷板价格震荡上涨。月初市场整体氛围较为冷清，下游需求水平保持低位，但在高持货成本下，贸易商多稳价观望；月中开始成交氛围有所好转，同时由于月内铬铁价格上涨，钢厂上调盘价，贸易端成本压力下普遍跟调现货价格，让利出货现象较少。库存方面本月广西、华南钢厂均有少量到货，市场方面整体以去库为主，最终库存呈降量。

300系：2023年8月无锡市场300系现货价格上涨400-450元/吨。8月底无锡市场库存41.55万吨，较7月底环比上升4.67%。月内不锈钢价格震荡上行。月初期货盘面表现强势，同时市场库存低位，贸易端挺价意愿强烈，成交氛围较7月也有所改善，市场信心转好，现货价格持续小幅上调，随着华东钢厂的陆续到货及市场成交下滑，现货价格开始小幅下探；月中起原料端镍铁价格持续上涨，成本支撑下，钢厂普遍上调钢厂盘价，贸易商提货成本较高下，跟调304现货价格，另外由于钼铁价格的快速上涨，316L冷热轧价格月内涨600-800元/吨，整体来看月内成交较为一般，以整卷成交为主，平板成交略有下滑。库存方面，以华南钢厂批量到货为主，华东钢厂分货量有所下滑，最终冷热轧均成增量。

400系：2023年8月无锡市场400系现货价格上涨200-250元/吨。8月底无锡市场库存6.4万吨左右，较7月底环比下降8.27%。月内不锈钢卷板价格上涨，但受西北大厂月初持续影响下，市场挺价心态偏强，另外随着原料端铁水及铬铁成本上涨，钢厂冶炼成本及贸易端补货成本较高下，月内涨价心态持续，库存方面，受钢厂减产影响，贸易商补库意愿不高，最终社会库存整体呈降量。

3.1.2 佛山卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比涨500元/吨至15100元/吨；201J1热轧月环比涨350元/吨至8750元/吨。

冷轧市场：民营304冷轧月环比涨350元/吨至15300元/吨毛基；201J1 冷轧月环比涨300元/吨至9100元/吨毛基；430冷轧月环比涨300元/吨至8150元/吨。

200系：8月佛山市场200系现货价格平稳趋强。上半月平板商未有明显备库操作，而贸易商有成交的前提下，基本平稳运行。随着行情的转好，以及对于未来预期的乐观情绪，平板商以及下游客户开始有部分囤货操作，成交的带动下，价格涨势较为明显。由于实际需求并没有明显的提升，故在阶段性采购结束后，市场氛围转淡，但期货盘面以及钢厂盘价的支撑下，价格暂未有回调操作。

300系：8月佛山市场300系现货价格震荡偏强运行。月初，由于下游需求的提升幅度有限，加上不锈钢期货盘面处于窄幅震荡的趋势，另外社会库存变动不大，市场调价意愿有限，稳价出货为主。月中沪镍以及不锈钢期货盘面的大势上扬，叠加社会库存垒库幅度不大，市场情绪多转积极，加上对于不锈钢传统旺季的期待，钢厂盘价的高开，都推动现货价格的上涨。但在涨价初期能有较为活跃的市场氛围，随后成交依旧较为一般，迫于出货的压力下，价格有所回调，然而在成本的支撑下，下降的幅度并不大。

400系：8月佛山市场400系现货价格偏强运行。上半月在行情的带动下，以及下游接单稍有好转，成交推动价格的上涨，但随着阶段性采购的结束，市场氛围回归冷清，而贸易商由于库存压力不大，调价意愿亦不大，价格多维持稳定。随着铬铁价格的上涨，钢厂盘价有所上调，贸易商在拿货成本提高的情况下，现货价格依旧有所上涨。

3.2 型材市场行情回顾

不锈钢型材月内以涨为主，月末客户观望情绪浓厚 

月内不锈钢棒材价格总体持稳上行，市场成交呈现月初较好月末转差的情况，月初时，市场承接上月强势行情，市场价格跟随原材料价格波动，挺价意愿较强。月中时，青山钢厂报量待批，市场成交热度走低，但是实际成交价格不断走高，累计涨幅在700-800左右。临近月末，青山重新开出新盘价，但是由于市场库存较高，贸易商萌生高位抛货念头，市场现货成交价随之走低。下游客户看到跌价趋势之后，采购意愿转淡，逐渐以观望为主。

8月不锈钢线材价格偏强运行。钢厂方面，青山304线材价格月内共计调整5次盘价，截止月底报至16700元/吨，累计涨1700；德龙304线材月内调整8次盘价，截止月底报至15500元/吨；青山、德龙316L线材价格均涨1600元/吨，截止月底报至29300元/吨；青山200系价格累计涨300-400元/吨。市场方面，表需多在月初体现，随着钢厂盘价不断走高，下游对高价存抵触心理，钢厂接单情况逐渐转弱。产量方面，400系以及200系产量减少明显，304B资源、200系部分材质市场有加价出售，8月下旬，随着废不锈钢价格走弱，钢厂成本略有变动，在目前价格高企，原料支撑走弱情况下，预计9月线材价格或将先弱后强运行。

3.3 管材市场行情回顾

8月不锈钢管材价格由强至稳 订单量逐渐增多 

无缝管方面，本月价格由涨至稳，成交逐渐走强。月初，无缝管价格涨跌互现，涨幅在100-500，青山圆钢316L资源价格上涨，部分厂家选择跟涨316L资源，涨幅在100-400。在涨价刺激下，市场整体情绪转好，询单增多，实际成交氛围较好，但出现大量囤货的情况占据少数，未达厂商预期。月中，依旧保持涨价趋势，涨幅在100-2000，经过此轮涨价，价格开始出现差距，由于不锈钢期货盘面强势，多数厂家选择跟涨，带动了市场情绪，成交很明显有所改善，厂家信心开始增强。月末，价格基本处于稳定状态，下游及贸易商观望情绪减弱，旺季需求开始在八月展现。下游及贸易商频繁下单，为“金九银十”做足准备，管厂方面价格仍有松动让利空间，比价议价环节时间占据较大。目前原料价格依旧较为坚挺，但商家为促让利出货为主，大幅涨价概率偏小，预计后期不锈钢无缝管价格主稳运行为主。

焊管方面，月初由于现货流通氛围欠佳，故部分管厂小幅下调了304、316L资源的价格，跌幅在100-200。各厂家出货压力较大，故商家为出货多有议价空间，但下游还是以观望为主，故现货交易情况仍是未达预期。月中，受关联品种价格上行的影响，主流管厂都跟涨了304、316L资源。304资源涨幅为100-400，316L资源涨幅为300-2000。据贸易商反馈，涨价氛围刺激下，叠加不锈钢期货震荡上涨，日内询单有明显的增多，成交也略有好转。月末，受卷板价格波动的影响，部分厂家将304资源价格下调了200，但是多数厂家为维护市场交易信心，多还是选择暂稳报价，但月底终端需求不佳，下游客户普遍采购意愿较低，故成交情况并不理想。（单位：元/吨）

Part.4 不锈钢库存

4.1 不锈钢社会库存

据Mysteel统计，2023年8月底无锡不锈钢社会库存总量55.70万吨，较2023年7月底环比上升1.96%，；佛山不锈钢库存总量33.15万吨，环比上升18.23%；两地合计总量88.86万吨，环比上升7.48%。

8月开始，佛山市场到货开始出现增量，无锡市场仍保持低水平到货，由于前期期货订单较为火热，8月上旬锡佛两地均出现由于订单集中交付导致的库存降量，8月中旬开始，华南钢厂避开台风集中发货，市场到货较为集中，锡佛均现明显增量，8月下旬佛山仍保持集中到货，无锡到货减少，以现货库存窄幅消化为主。

一方面，无锡市场自月初开始延续低水平到货，月初以大厂资源代理结算钢厂前置资源降量为主，随着华南钢厂资源陆续到货，8月上旬以前期订单交付为主，月中华南钢厂集中到货，市场库存出现明显增量，进入8月下旬，市场到货再次减少，随着现货价格高企，市场成交热度下降，以现货库存窄幅消化为主。

另一方面，佛山市场月初开始钢厂到货陆续增加，8月上旬以400系资源为主带来小幅降库，月中开始，华南钢厂集中到货，市场库存以300系冷热轧为主出现明显增量，下旬开始，华南钢厂300系冷轧仍保持较为集中到货，整月来看，佛山市场增量较无锡更明显。

从冷热轧库存对比，锡佛库存8月较7月冷热轧均呈现增量，其中冷轧增量更明显。月内冷轧华南钢厂印尼资源增量为主，热轧资源仍以佛山增量为主，增幅较小。

分系别来看2023年8月底200系不锈钢社会库存总量19.64万吨，较2023年7月底统计环比上升1.99%，占据总系别比重22.10%；300系不锈钢社会库存总量60.22万吨，统计环比上升12.37%，占据总系别比重67.77%；400系不锈钢社会库存总量9.00万吨，统计环比下降8.44%，占据总系别比重10.13%。

300系库存方面，8月较上月增量，其中锡佛两地冷热轧均有增量，冷热轧均以佛山增量为主。由于市场对“金九银十”有良好预期，前期期货订单火热，月初开始，佛山到货开始增量，8月上旬以前期订单交付为主，锡佛两地均现降量，进入下旬佛山以华南钢厂印尼冷轧资源增量为主，无锡到货减少，呈现窄幅降量。

200系库存方面，8月较上月增量，锡佛两地冷轧均呈现降量，热轧以无锡降量为主。月内钢厂到货正常，随整体行情向好，冷轧订单多有入场采购，月内现货价格小幅探涨，成交热度尚可，热轧到货偏少，需求有所提振，无锡降量较为明显。

400系库存方面，8月较上月降量，以无锡市场变量为主，由于西北大厂8月下旬开始检修陆续结算，月内产量仍然偏少，持续亏损下贸易商备库意愿不强，叠加“金九银十”订单有小幅增量，月内延续库存降量。