前言：从2023年8月8日开始，不锈钢期货价格就在连续上涨，截止2023年8月17日不锈钢期货价格收盘价15765元/吨，日度环比涨幅0.1%，和8月8日相比上涨了505元/吨。期货目前的价格火热主要是消息面和情绪面的影响（1）市场对于国家政策出台指导持乐观预期。（2）印尼反腐运动影响了镍矿的配额，供应端受到影响传导至下游，不锈钢期货价格被带动。不锈钢期货价格上升叠加传统旺季9月即将到来，市场情绪乐观导致不锈钢现货价格跟涨，截止2023年8月17日，佛山市场（太钢）不锈钢304价格15550元/吨。
一、供应量级高位水平 需求平平
传统旺季即将到来，钢厂对金九银十存在预期，产量维持高位水平。根据Mysteel调研，8月不锈钢排产320.97万吨，其中300系不锈钢排产169.99万吨基本持平7月。需求方面一直表现平平，下游以及终端始终保持少量多次的刚需采购节奏。
二、300系库存垒库，成本上移
2.1社会库存300系逐渐垒库，垒库速度有所加快
2023年以来300系社会库存从年初到现在整体走势属于处于高位下跌，年内300系社会库存走势区间在87.2万-54.1万吨。当前300系库存在62.3万吨，量级处于年内区间中等偏下量级，不过本周300系社会库存量级垒库速度有所加快，整体上6月以来300系社会库存走势处于逐渐增库状态。
根据Mysteel调研，截至2023年8月17日，社会库存总规模量为102.3万吨，环比增幅3.64%。结构上300系不锈钢增量最多为62.3万吨，环比增量4.2万吨，环比增幅7.26%。
另外钢厂库存方面，从2022年以来300系钢厂库存方面整体走势震荡起伏，两年间300系钢厂库存区间36.78万吨-59.65万吨，目前的钢厂库存300系就是最高值59.65万吨，量级偏高，不过社会库存中等偏下水平可以为钢厂库存量级的释放提供一定空间。
2.2不锈钢300系成本重心上移
8月以来，高碳铬铁价格走势偏强，截至8月17日价格区间已经在8800元/50基吨-9100元/50基吨。铬铁走强的主要原因有（1）铬矿价格涨价至59元/吨度-60元/吨度，铬铁生产成本提高。（2）不锈钢高位生产对铬铁需求旺盛，铬铁供应不及现货资源短缺。
镍铁价格8月以来也是呈现走强的趋势，截至8月17日印尼镍铁价格在1145元/镍，中国江苏到厂镍铁价格在1150元/镍。镍铁这边走强的主要原因印尼反腐政策导致的镍矿配额审核缓慢，镍矿供应不及价格突增造成镍产业链的整体成本提高，价格上涨。
除了原料成本以外，焦炭的价格已经连涨4轮，第5轮涨价已经提涨但因为钢厂接受程度有限，第5轮涨价还未完全落地。
整体来看，不锈钢的生产成本处于走高的态势，截至2023年8月17日，不锈钢304冷轧生产成本在15074元/吨。月度环比成本增加了659元/吨，月度环比增幅为4.5%。
三、总结
8月300系不锈钢供应年内历史高位，需求方面当前表现平平，供应处于偏多态势，表现在库存方面就是不锈钢钢厂库存较高，社会库存也在逐渐增加，300系价格利空。但是不锈钢原料端当前价格坚挺，不锈钢成本重心上移，300系价格利多。总体认为8月将保持高位震荡水平，价格区间在15300元/吨-15750元/吨。
另外临近9月不锈钢传统旺季，基于当前的现状，如果9月需求有所提振或者是成本端价格继续有所上移，9月300系价格或将会有所上升。