前言：沪镍夜盘小幅拉涨，资金面相对谨慎，且外盘情况带动有限，盘面维持弱势震荡。美国7月CPI低于预期，加息预期降温，不锈钢现货市场相对抗跌，废料业内更是无惧恐慌，商家积极寻货忙于交付前期订单。
一、6月至今废料价格震荡偏强，高低点相差4.7%
近期废不锈钢价格震荡偏强，截止8月11日，温州地区304工业料报10700元/吨，钢水呈“v”字走势，7月下旬，在不锈钢期货盘面探涨影响下，钢水接连上调至10500元/吨，但终端需求未有效回升，后续仍有垒库风险，月底钢水价格跌回10300元/吨，带动市场价格大幅走跌，8月初，钢水又回升至10500元/吨，原料端挺价或导致钢厂冶炼利润逐渐弱化，但废料资源紧张对价格面有一定支撑。
截止目前，废料市场价格仍呈上涨趋势，原因主要在于：一方面，市场资源偏紧叠加镍铁议价重心上移，市场信心提振，一方面，8月高排产叠加成品去库明显，钢厂维持高价采购，贸易商积极采购交付订单。
二、镍铁看涨情绪浓 或利好废不锈钢市场
镍铁方面，不锈钢价格上涨后放缓了对原料的压价，镍铁价格快速拉涨，受台风影响，8月印尼镍铁发货或有延迟，8月不锈钢排产维持高位，国内市场镍铁供需或趋于平衡，叠加九月和十月是不锈钢市场传统旺季，钢厂需要提前一个月进行原料备库，利好镍铁市场。
废料方面，按照8月11日华南主流304工业料采购价10700元/吨计算，该价格折合单镍点价格约1142元/镍，较同期高镍铁价格高32元/镍，废不锈钢经济性持续性弱势，不锈钢行情震荡，钢厂对原料端采购企稳，原料端挺价，废料市场资源偏紧，拖累废料经济性，预计后期市场合金与废料的价差将继续维持，但在镍铁利好情绪影响下，废料价格或有调整空间。
三、钢厂采购需求预期仍维持乐观 但废不锈钢优势不显
据Mysteel统计2023年7月中国35家钢厂废不锈钢采购量为64.8万吨，环比减少5.5%；其中200系25.8万吨，环比减少2.1%；300系35.9万吨，环比减少6%；400系3.1万吨，环比减少23.6%。7月钢厂各系别废不锈钢采购量均有所下调，主要集中在300系，原因主要在于：一是因为镍铁价格处于相对低位，废不锈钢经济性优势缺失，二是市场贸易商普遍反应资源偏紧，贸易商采购困难，钢厂压力增加，加之江苏某长流程钢厂增产明显，广西部分短流程钢厂300系减产，废不锈钢需求减少。
另一方面，近两月废料进口量大幅走跌，2023年6月中国废不锈钢进口总量18001.9吨，环比减少7497.1吨，跌幅29.4%，亚非制造业保持平稳态势，供过于求现象有所缓解，国内外价差有所缩小，进口利润减少，预计7-8月进口仍有一定回落趋势。
8月粗钢排产有所增加，一定程度上影响市场需求，但短期宏观变动因素较多，需求面增量有限，后续可持续性仍有待验证，考虑到废料本身经济性优势不显，钢厂采购仍偏谨慎，整体而言废不锈钢产品没有太大优势。
四、总结
总体来看，期镍震荡调整，不锈钢期货窄幅震荡，成品成本支撑较强，但需求疲软掣肘价格走势，价格窄幅震荡为主；废料方面，高排产下钢厂对原料的采购预期维持乐观，一定程度上增加对废料需求的支撑，但考虑到市场资源持续偏紧，商家采购有一定难度，这一定程度上加大了钢厂的压力，且考虑到废料自身的经济性情况，后续钢厂的需求仍有待进一步跟进，短期废料市场谨慎乐观。