镍铬不锈钢

Part.1 不锈钢市场主流品种价格

Part.2 市场概述

需求转好引导 预计不锈钢偏强运行

受下游需求持续冷淡影响，7月不锈钢价格先跌后涨，均价继续下移，整体弱势运行，其中304冷轧均价较上月下移接近180元/吨。月初受下游需求冷清影响叠加钢厂成本下移影响，价格持续回落。但由于市场整体货少，导致跌幅较小。月中期货盘面强势运行，市场情绪有所升温，加之需求有所恢复，不锈钢强势上涨。但高价同样压制需求释放，不锈钢价格开始逐步回调。

展望8月，需求修复叠加原料价格跌幅有所收窄，不锈钢价格存在走强预期，预计8月均价环比7月小幅上调200元/吨。

基本面上，供应端钢厂排产环比7月仍有小幅上涨，整体供应依旧偏高。但经历了将近五个月的去库周期之后，市场整体消化难度不大。需求端方面，7月需求边际收缩幅度收窄，预计8月整体需求缓步回升。成本方面整体跌幅收窄，在不锈钢市场向好的预期之下成本或有小幅上调的可能。综合来看，8月不锈钢价格主要矛盾由成本下跌转向需求修复，供需双增，成本支撑之下价格偏强运行。警惕市场情绪变动带来的影响以及旺季将临需求提前导致价格超预期。

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

Part.3 行情回顾

    3.1 卷板市场行情回顾

3.1.1 无锡卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比上涨200元/吨报至14500元/吨，涨幅1.39%；201热轧环比跌250元/吨至8450元/吨，跌幅2.87%；430热轧月环比下跌200元/吨至7300元/吨，跌幅2.67%。

冷轧市场：民营304冷轧月环比上涨150元/吨报至15150元/吨，涨幅1%；201J1冷轧环比跌150元/吨至8450元/吨，跌幅1.74%；430冷轧月环比下跌50元/吨至8050元/吨，跌幅0.06%。

200系：2023年7月无锡市场200系现货价格跌150-250元/吨。7月底无锡市场库存7.9万吨，较6月底环比下降6.8%。月内卷板价格先跌后涨。月初因铬铁价格快速回落，叠加市场到货有所增加，贸易商普遍降价出货；月中起受市场成交氛围好转，钢厂盘价上调，市场主流价格均有所上涨；月末成交转弱成交，价格开始下跌。库存方面，仅月初小幅到货，后续市场成交好转另外台风影响下到货有所减少，最终整体呈降量。

300系：2023年7月无锡市场300系现货价格上涨100-150元/吨。7月底无锡市场库存39.69万吨，较6月底环比上升3.19%。月内不锈钢价格先跌后涨。月初期货盘面偏弱叠加原料端镍铁采购价格下行，市场信心不足，调价较为频繁，低价跑货现象频出，价格持续下跌；月中开始，盘面价格出现明显上涨，少部分观望订单入场采购，但多集中于低价区间,贸易商8、9月期货订单也有所增加，成交好转下，300系现货价格出现回升，但据市场反馈，成交多集中于贸易端，市场对后市依旧谨慎；24日起由于价格快速上升，市场接受度下滑，成交转弱，为促成交现货价格开始小幅下跌。库存方面，7月排产偏高下市场到货有增加，部分贸易商月中也有少量囤货，另外月内仓单增量明显，最终冷轧均呈增量。

400系：2023年7月无锡市场400系现货价格下跌50-100元/吨。7月底无锡市场库存6.9万吨左右，较6月底环比下降13.15%。月内不锈钢卷板价格先涨后跌。月内整体来看市场需求持续偏弱，市场信心不足，整体以降价出货为主，价格支撑偏弱；另外月中受酒钢减产影响，及成交氛围好转下，价格小幅回升，随着成交转弱，价格逐步回落。库存方面，受钢厂减产影响，钢厂发运减少，贸易商消化库存为主，社会库存整体呈降量。

3.1.2 佛山卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比涨200元/吨至14600元/吨；201J1热轧月环比跌150元/吨至8400元/吨。

冷轧市场：民营304冷轧月环比涨300元/吨至14950元/吨毛基；201J1 冷轧月环比跌50元/吨至8800元/吨毛基；430冷轧月环比涨50元/吨至7850元/吨。

200系：7月佛山市场200系现货价格窄幅震荡。市场询单氛围较为一般，整体出货节奏较为缓慢，平板亦难有成交，贸易商多有优惠政策，价格持续走弱。下半月随着不锈钢期货盘面的止跌反弹，以及钢厂盘价的拉涨，市场贸易商多有跟涨，但活跃氛围难有延续，后续亦由于出货难价格走低。

300系：7月佛山市场300系现货价格震荡偏强运行。上半月价格多维持平稳，一方面是贸易商库存压力不大，另一方面是现货资源的持货成本较高，多不愿低价出售，整体价格的变化不大。下半月在宏观政策利好的消息刺激下，不锈钢期货盘面持续上涨，同时钢厂代理商多有封盘，情绪上多转乐观心态，下游以及贸易商多采购备货，一度推高现货价格。但同样，阶段性采购的结束，以及不锈钢期货盘面的回落，市场多谨慎观望，价格逐步回调。

400系：7月佛山市场400系现货价格暂稳运行。进入不锈钢的传统淡季，下游需求相对疲软，市场氛围较为冷清，降价亦难以刺激消费，故贸易商现货价格多平稳运行。随着月底钢厂盘价的拉涨，以及结算价的高企，贸易商价格随之抬涨，但成交欠佳下，涨幅有限。

3.2 型材市场行情回顾

7月不锈钢型材涨跌互现，月内成交棒材由差转好线材无明显恢复

月内不锈钢棒材价格总体稳中上行，市场成交情况呈现由差转好的情况转变，月初时，市场情况较为冷清，下游刚需采购量并不大，多呈现观望情况，市场贸易商也选择下调100-200元/吨让利出货促进成交。月中时，钼铁价格持续走高，主流钢厂涨价意愿较浓，下游此时有小部分补货行为。临近月末，主流钢厂宣布封盘来应对不断走高的钼铁价格，市场316L现货资源成交情况短暂转好，月底时主流钢厂开出新盘价，大幅提高316L圆钢盘价，不锈钢期货成交明显转好，然而现货资源则由于下游客户对价格认可度不高，呈现明显的博弈情绪，成交呈现明显的两级分化，远期看涨的客户选择大批采购，对远期行情不看好的客户选择继续等待，并不急于采购。

7月不锈钢线材价格涨跌互现。钢厂方面，青山304线材价格月内共计调整3次盘价，截止月底报至15500元/吨，稳；德龙304线材月内调整5次盘价，截止月底报至15500元/吨；青山、德龙316L线材价格均涨700元/吨，截止月底报至26600-27600元/吨；青山200系价格主稳。需求方面，据了解跌后贸易商补货居多，但下游实际采购计划并未出现十分明显的变化，市场询价比较有增多，钢厂也有大订单成交情况出现。产量方面，7产量月环比增加明显，主导性钢厂反馈7月份需求较6月份出现明显的好转，且7月份原料到货增加，故产量出现一定的增长。考虑8月份处于淡旺季转换，预计8月型材价格涨跌互现。

3.3 管材市场行情回顾

七月不锈钢管材价格涨跌互现 市场成交氛围走强

无缝管方面，月初小幅下跌，跌幅在200-500。由于市场行情弱势，厂商接单难度大，出货压力较高，为促成交，部分厂商选择小幅下调，但实际成交难有较大突破。叠加市场淡季及高温梅雨天气，下游采购意愿减弱。月中，无缝管价格涨跌互现。因圆钢价格暂稳，主流钢厂未有新盘价开出，厂家挺价意愿浓，均选择稳价出货为主。后为刺激下游需求，304资源跌幅为100-400，316资源跌幅为100-300。月末，受关联品种提振影响，部分厂家上调了100-500，涨价初期，下游多受看涨情绪影响，刺激了部分散单成交，但因终端需求力度恢复有限，多数大单客户仍处观望局面。部分厂商连续数日涨价后，各家管厂价格差距较大，下游及贸易商出现畏高情绪，大量囤货的情况并不太明显，多为刚需采购，但总体较上月来看，无缝管方面的询单量及成交量有所攀升，预计后期价格以主稳运行为主。（单位：元/吨）

焊管方面，月初受关联品种价格下行的影响，部分管厂将304资源下调了200，市场整体询单氛围平淡，成交情况并无改善，各厂家虽有低价抢跑现象，但由于下游需求疲软，实单交易有限，且都为零星散单。月中不锈钢期货震荡上涨，部分厂家有看好心态，304资源上涨300，316L资源上涨500。但涨后下游并未急于采购，均持观望避险心态，故市场整体交易体量未有太大改观。月末，受原料支撑的影响，价格延续上涨，初期有采购意愿的客户进场下单，故前期订单量有所增加。后由于不锈钢期货盘面走跌，大部分下游及贸易商保持谨慎观望态度，进场采购意愿不高，故成交依旧以刚需为主。（单位：元/吨）

Part.4 不锈钢库存

4.1 不锈钢社会库存

据Mysteel 我的不锈钢网样本统计，2023年7月底无锡不锈钢社会库存总量54.63万吨，较2023年6月底环比下降0.75%，；佛山不锈钢库存总量28.04万吨，环比上升2.90%；两地合计总量82.68万吨，环比上升0.46%。

7月开始，民营钢厂仍保持低水平发货，锡佛两地月初仍以降量为主，月中开始，随着不锈钢期货逐渐走强，叠加流通库存低位，市场对传统销售旺季“金九银十”的预期向好，钢厂期货接单转好，现货价格多有跟涨，大户商家为保证月底交货多有在市场收货，另外仓单资源到货也有增加，下半月基本呈现递增，直至月底出现以400系为主的降量。

一方面，无锡市场自月初开始延续低水平到货，市场现货库存继续消化，随不锈钢盘面走高，叠加市场对“金九银十”的良好预期，商家备库意愿有所增强，钢厂期货接单明显改善，现货贸易商整卷采购为主，散户资源逐渐集中在大户商家，叠加月中仓单资源增量，中旬库存递增，月底由于代理集中结算，叠加西北大厂检修发货减少，以400系为主降量明显。

另一方面，佛山市场月初到货偏少，随着价格下探，低价资源频现，现货资源继续消化，月中开始，钢厂到货增加，随着不锈钢期货走强，现货成交多有好转，贸易商多有入场补货，临近月末库存增量受限，月末以400系资源降量为主。

从冷热轧库存对比，锡佛库存7月较6月冷热轧均呈现增量，其中冷轧增量更明显。月内冷轧仓单资源增量为主，另外，热轧资源佛山消化相对缓慢，以佛山增量为主，增幅较小。

分系别来看2023年7月底200系不锈钢社会库存总量19.25万吨，较2023年6月底统计环比上升0.54%，占据总系别比重23.29%；300系不锈钢社会库存总量53.59万吨，统计环比上升2.60%，占据总系别比重64.82%；400系不锈钢社会库存总量9.83万吨，统计环比下降9.89%，占据总系别比重11.89%。

300系库存方面，7月较上月增量，其中锡佛两地冷热轧均有增量，佛山以热轧增量为主，无锡以冷轧增量为主。月初民营钢厂延续低水平到货，月中开始，钢厂到货窄幅增量，同时随着期货价格走高，现货价格多有跟随，贸易商为保证前期订单交货，多有市场收货行为，冷热轧出现小幅递增。

200系库存方面，7月较上月增量，锡佛两地冷轧均呈现降量，热轧以佛山增量为主。月内钢厂到货正常，随整体行情向好，冷轧刚需订单多有入场采购，热轧整体需求不及冷轧，佛山增量较为明显。

400系库存方面，7月较上月降量，以无锡市场变量为主，由于西北大厂6月底开始减产，钢厂发货节奏放缓，前置资源月底代理集中提货，整体降量明显。