镍铬不锈钢

前言：今年以来不锈钢整体行情始终未见明显提振，进入三季度以来，大家对传统的消费旺季“金九银十”抱有较好预期，随着不锈钢期货反弹并延续强势，期现货反馈逐渐差异化。

一、不锈钢社库初现增量，现货市场仍以促成交为主

2023年7月13日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存101.22万吨，周环比上升3.02%，其中300系不锈钢库存总量56.3万吨，周环比上升3.05%。

五一假期过后，钢厂多保持低水平发货状态，市场商家也保持积极降库，本周社会库存出现较明显增量，以无锡增库为主，冷轧方面钢厂陆续进行仓单交付，热轧方面大厂正常到货的同时华南钢厂到货也现增量。由于下游客户仍以按订单需求采购为主，资源消化并未出现见明显增速，故呈现库存飘红，后续是否可以延续垒库局面仍对钢厂发货情况以及生产状况持续关注。

二、不锈钢期货保持强势，钢厂期货接单明显好转

上半年不锈钢行情相对平淡，进入三季度以来，不锈钢期货反弹持续走高，截至7月14日，民营304冷轧2.0mm主流价格至14900元/吨，不锈钢期货收盘至14960元/吨，较现货主流成交价格更高。主要体现市场对三季度即将到来的“金九银十”有较为良好的预期观点。据市场反馈，随着不锈钢期货连日飘红，华南钢厂期货接单出现明显好转，订单出现报量未完全批量的情况。由此可见，三季度消费改善情况成市场关注焦点。

三、“金九银十”市场持乐观态度，操作仍需谨慎

由于市场对三季度多数持乐观心态，叠加钢厂近期持续交仓，不锈钢期货价格高于现货主流价格，盘面震荡运行存在风险。受目前大环境影响，虽然三季度为传统消费旺季，操作仍需谨慎。

总结：三季度向好预期刺激不锈钢期货盘面以及钢厂期货订单出现明显转好，现货成交反馈下游客户仍以刚需采购为主，建议谨慎操作。