一、概述：
2023年初，中国已进入疫情解封时期一段日子，但是各行业仍面临一些挑战和机遇。2023年以来多地出台政策，推动基础建设和内循环提速。
1.可再生能源产业惊人的进展。据IEA的数据，预计2023年全球可再生能源新装机容量降同比增加107吉瓦，达到440吉瓦以上。
2.基础设施投资建设发展。据中国国家铁路集团消息，2023年1-5月，全国铁路完成固定资产投资2061亿元，比上年同期增长7%。
3.全球工程器械产品电动化趋势日益明显。中国工程机械工业协会数据显示，1-5月，全行业共销售电动装载机806台，同比增长102.5%。
4.中国矿产资源的储能增长。最新数据显示，矿产资源家找矿的突破，全国已经查明矿产资源储量的163个矿种中，铜、锂、钴等多个战略性矿产储量持续增长。
从去年四季度开始，钨市需求开始转弱。主要原因为国外通胀、加息、抑制实体经济......今年上半年，由于后端产能过剩，带动了前段价格相对坚挺，各个厂家还是维持前两年的“惯性”，生产不停做库存，目前不得不减产，这是短期行为，终究得服从大环境需求的变化。
以65度钨精矿为例，报价坚挺在12.2万元/吨。下半年后端被动去库存，压力往前端传递，价格高位回落。至于需求何时恢复，目前只能看第三季度，还没有好转迹象。
二、2023年上半年钨产业链回顾
（一）钨精矿
2023年上半年钨精矿整体处于小幅波动，整体上扬的基调，年初归来，场内信心略有提振，相对于年前的节奏放缓而言年后补货增加，下游出现屯库存的行为，钨精矿一路上扬至2月份，2-4月中下旬受大环境的影响，钨矿开采受限，场内资源减少，长单价的下调也预示着钨精矿市场的价格重心下移，也仅仅维持着年初的价格11.5万元/吨盘整，紧接着步入5-6月份，矿商挺市迹象尤为明显，价格在12万元/吨以上，但下游需求并不能满足上游抬价的脚步，上下游进入了博弈阶段，场内流通低位货源较少，虽矿端心态较好给到一定支撑作用但成本压力下钨市行情较为僵持。据Mysteel搜集整理2023年1-6月份钨精矿产量为58793吨，1-6月钨精矿消耗量为101725吨。
（一）APT
2023年上半年APT处于承压运行状态，年后矿端开采受限，部分厂家假期未结束，开工较少，流通资源较少，但下游进入囤货期，1-2月APT价格还是处于上行的态势，2-4月矿端也基本全面复工，终端补货期也渐渐结束，APT形成高不成低不就局面，不得不放缓节奏下调价格，4月中旬跌破18关口，维持在17.35万元/吨，随即5-6月矿端挺市抬高价格，成本高居不下的情况下，APT承压跟涨，但终端需求较差，冶炼厂有倒挂风险，部分企业减产来减少成本投入，目前维持高位盘整。据Mysteel搜集整理2023年1-6月份APT产量为60324吨。
（一）钨铁
2023年上半年钨铁处于稳中偏弱运行，1-2月原料价格逐步上扬，生产成本变高，钨铁厂也进入年后补货行为，70钨铁报价在17.9万元/吨，80钨铁报价18.6万元/吨，2-6月后端需求持续低迷，仅按需补仓，钨铁价格有所松动，下行今年最低价格，70钨铁报价17.2万元/吨，80钨铁17.8万元/吨。据Mysteel搜集整理2023年1-6月份钨铁产量为3780吨。
（一）钨粉
2023年上半年钨粉市场震荡偏弱运行，春节归来许多厂家还未恢复生产的情况下，APT保持高位，中颗粒碳化钨跟涨至273元/公斤，中颗粒钨粉价格在276元/公斤，2月份后厂家逐步恢复生产，但后端需求较弱，场内处于博弈阶段。中颗粒碳化钨价格下跌至260元/公斤，中颗粒钨粉264元/公斤。直至5-6月份，成本依然起到支撑作用，粉末价格小幅上行，但合金企业进入淡季，终端需求实际影响着钨市场，中颗粒碳化钨维持着270元关口。据Mysteel搜集整理2023年1-6月份钨粉产量为38470吨。
（一）欧洲APT
2023年欧洲APT1月价格为335美元/千克，6月为328美元/千克，跌幅为2.1%。中国APT FOB1月价格为334美元/千克，6月价格为327美元/千克，跌幅为2.1%。
（一）欧洲钨铁
2023年欧洲钨铁1月价格为38.5美元/千克，6月价格为37美元/千克，跌幅为3.9%。
三、2023年上半年钨制品进出口数据统计
四、2023年下半年钨市场展望
1.钨精矿：钨去库存周期一般为6-12个月，在国家政策稳定开采的同时，近年来矿的品位下降，意味着场内供应会偏紧，2023前半年后端承压运行，下半年预计压力会来到前端，价格可能高位回落，不过市场运作下，回落程度有限。
2.APT：APT上半年跟涨为主旋律，成本价格短期内或未能改善，还是要规避倒挂风险，观望第三季度需求是否能恢复，给市场带来真正“高温”。
3.钨粉：粉末市场下半年行情如何主要看合金的补货周期和产业链的大节奏，预计小幅震荡运行。
4.钨铁：钨铁市场需求稳定，但海外市场环境复杂多变，出口的减少也给国内钨铁厂家带来一定压力，钨铁预计弱稳运行。