概述：2023年，国内外钼市场跌宕起伏，国内迷价整体呈现“过山车“走势行情，2023上半年钼精矿价格一度上涨至5600元/吨度，刷新了自2005年以来十八年的历史价格，随着经济大环境不及预期，钢材市场受到较大影响，下游需求减弱叠加钢材成本处于高位，导致钢材订单骤减， 钢厂陆续停产减产，终端需求大幅减少，价格向下传导不畅，钼精矿价格“腰斩”，随后触底反弹，进入震荡期。
2023上半年市场回顾
一、国内钼市回顾
上半年国内钼价格整体呈现“V”字形走势。
【一季度钼精矿市场体呈现“过山车”走势】春节后，国内外钼市错峰上涨，国内钼精矿在需求良好， 国际钼价持续上涨，市场一片看涨声中，钼精矿价格涨至 5570-5600元/吨度，钼铁价格也由于原料价格“水涨船高”一路上行至38万元/吨以上，2月份开始，国际价格回调，部分钢企按需采购，市场情绪处于低迷时期，钼铁散货32-33万元/吨度有成交达成，市场等待需求进场。3月份，钢厂推迟进场，以及废不锈钢和废钼大量替代钼铁的背景下，需求锐减，钼铁厂纷纷停产检修，钼精矿价格出现断崖式是下跌，月底价格近乎腰斩来到 3000 元/吨度附近，随着市场原料库存消耗殆尽，市场超跌触底信号也越发明显。钼铁价格持续回落至20万元附近，终端需求在长时间的等待后集中进场，散货市场成交展开，由于铁厂停产减产持续，钼铁报价重心缓慢上移，钼铁市场止跌企稳。
【二季度整体震荡运行】4月份钼铁市场整体呈现下降的态势，钼铁价格回落至月中的18.2-18.5 万元/吨，随后大幅上涨至月末的 22.5-23.5 万元/吨，下旬,国际价格上涨叠加国内现货钼铁紧张， 钢厂节前备货持续，钢招价格大幅跳涨，开标价格围绕 22.95-23.8 万元/吨附近展开，5月中下旬受上游原材料供应扰动影响，叠加钢招需求稳健进场，成本推动下 呈现持续稳健上涨行情，月末上涨至 24-24.7 万元/基吨，钼铁价格再次站稳 24 万元/吨价格关口，散货 成交相对清淡，部分企业有谨慎情绪，成交多在 24.1-24.2 万元/吨达成。6月中上旬，钼铁价格下降至 23.6-24.1 万元/吨。随着上游原材料供给减少，市场触底反转，并于端午节后涨至25.3-25.8 万元/吨，但由于终端接受程度有限月末市场转弱至24.8-25.2 万元/吨。
国际钼市回顾
一季度国际氧化钼价格整体大幅走高，随后进入继续下跌模式，3月进入横盘阶段，4月都出现“V”型反转，5-6月整体呈现震荡行情。
2023年年初开始，一方面受到国内钼价持续上涨的刺激，另一方面是南美地区智利和秘鲁钼供应减产，供小于求所致。国际氧化钼价格一路上行月底达到 36.75美元/磅钼，随后国际市场 出现高位震荡横盘局面。进入2月下旬，由于国内市场需求锐减，国内外价差开始扩大，国内钼产品出口窗口打开，以及国内钼价处于下行通道，西方氧化钼价格也持续跟跌。随着3月底国内市场逐渐企稳，国际钼市也出现横盘的局面。4月初国内外钼市同步下跌，西方氧化钼失守 20 美元/磅钼后跌势不止，买盘恐慌离场，月末价格已经重回21.35美元/磅钼以上，5月整体震荡运行，下半月，随着国内钼价开始大幅反弹，国内进口窗口打开，国际氧化钼出现震荡上行行情，月末上涨至21.55-21.75美元/磅钼。6月国际钼市场需求较弱，整体处于弱势震荡运行。
2023 年 1-5 月份，我国进出口处于大体平衡，出口略大约进口的形式，累计净出口 1285 金属吨。
2023年1-5月份，我国氧化以及钼精矿进口增幅明显，其中2月以及3月增幅最高，分别增幅为251.59%、120.08%。
2023年1-5 月，我国进口不同钼产品的数量各有增减。其中，我国共进口 12701 吨钼精矿，是进口量最大的钼产品，与去年同期的 9668 吨相比增长了 31.37%。我国共进口 2663 吨氧化钼，是进口量排名第二的钼产品，比去年同增长195.91%。
2023年上半年出口最多的钼产品为氧化钼，1-5月我国共出口5036吨，出口最少的依旧是钼精矿，1-5月我国共出口3285吨，与去年同期的1380吨相比增长了138.04%。
三、供需方面
从供应方面来看，2023年上半年1-2月产量处于正常水平值， 3、4 月份钼铁产量降幅是最为明显，主要原因是终端需求不佳，钢厂招标量下滑，故钼铁厂减产停产较多，生产恢复6月份产量相较去年同期基本持平，略有增长。
上半年受钼市大幅波动行情影响，钢厂采购原材料结构一段时期内发生变化，2023年1月份正值我国传统春节假期，钢厂在月初开始集中进场采购钼铁，积极备货，叠加下游含钼钢材订单增加，钼铁需求较往年春节增量非常明显，2月钢厂招标量大幅减少，大型钢厂本月集体推迟进场，其他规模较小的钢厂采购量也减量明显。青山、太钢、中信泰富都未进场采购钼铁，虽然钢厂对钼铁有需求，但是钼铁价格处于高位，钢厂成本倒挂，导致多数钢企暂缓进场。4-5月招标总量在稳中小幅上涨，6月份招标量有所下滑，不锈钢进入传统淡季，欧洲夏休，叠加市场终端需求相对疲软，钢厂采购需求会受到影响。
2023年上半年316产量较去年有小幅减少，尤其是3月份减幅最为明显，3月份316产量在9.14万吨。相较于316来看，双向不锈钢表现相对来说比较耀眼，这个涨幅处于正增长状态，主要还是得力于国家对于一些高端产品的转型升级，所以双向不锈钢的需求越来越多。
2023下半年市场展望
原料端：天池矿山的投产，可能会对钼精矿的供应上有所增加，其他矿山在2024年之前暂无变化，洛钼将在2025年之后有所增产，目前国内钼精矿品位下降阶段，所以国内市场还是缺少好矿资源。钼矿山的投产和扩产继续，其中以吉林矿山为主要新增产能，下半年产能逐渐释放，海外多个铜钼伴生矿矿山受品位下滑，海外钼供给呈现收缩态势，钼矿依旧供应较为紧张。
铁厂端：上半年由于各种客观原因，钼铁厂产量变化幅度较大，2023年下半年检修铁厂逐步恢复生产，整体产能仍好于上半年，预计产量较上半年有望处于上涨模式。
需求端：目前下游需求整体排产到7月中旬，整体下游收高温以及今年东南亚出口电力影响下，订单处于弱势，在第四季度将会得到一定恢复。含钼钢的产量较上半年有所增长，对钼需求稳健，钼下游需求大多是较高景气领域主要集中在军工航天、汽车、新能源设备（例如碳酸锂、氢氧化锂反应釜）、风电铸件、石油石化天然气管道、船舶制造，需求前景较好。
综上所述： 相较于上半年，2023年下半年整个需求预计都是有所提升，下半年不锈钢产量较为乐观，对钼的需求稳定向好，但受到生产利润大概率会压缩，钢厂进场多次少量更加频繁，价格多以震荡为主。