导语:钢招小幅探涨给合金企业带来了信心，又逢7月钢招季，合金企业对外报价较为坚挺，部分贸易企业短平快操作套利，后期市场如何发展，接下来剖析一二。
一、周期回调起于3月
后疫情时代又适逢重要会议闭幕，政府报告明确提出GDP增长5%左右的目标，各行业都对经济抱有较高期望，然3、4月钢市非但没有迎来“小阳春”却遭遇了“倒春寒”，Mysteel显示相较去年同期，钢材周产量上升明显，钢企库存、社会库存逆周期出现累库，现货、期货价格开始跳水，钒市在此大背景下亦未幸免，钒合金价格跳水之力度和速度，瞬间击穿市场设置的多条警戒线，市场信心受到极大打击，至4月中、下旬钒市合金回调力度减缓，4-5月钢市在多轮震荡盘整后，钢企库存、社会库存开始快速消化，现货、期货价格开始反弹，钒合金企业亦在原料5月初“回血“之后，骤步企稳盘整，随后在整个6月呈现震荡小幅上行趋势。
二、逆周期增信心
据Mysteel显示2023年1-6月132城429仓库螺纹钢社会库存在1000万吨以上周数量同比减少10个，全国主流137家钢企螺纹钢厂内库存在300万吨以上周数同比减少15个，全国主流137家钢企螺纹钢周产量在300万吨以上周数同比减少5个。
2023年1-6月生产片钒58479吨同比增长7.09%；
2023年1-6月钒氮合金26651吨同比增长-10.84%；2023年1-6月50钒铁13962吨同比增长-29.2%；
2023年1-6月钢企消费钒合金10094吨同比增长-22.79%，此数据虽为不完全统计，但不应忽视仍存在较大社会库存并未被终端消费。
三、后市展望
6月份，国内建材市场呈现先扬后抑态势。由于5月份钢厂减产消息频出，叠加社会及厂内库存呈现较快下降，市场信心得到部分改善，随后货币政策逆周期加码，央行年内LPR下调10个基点，市场信心进一步夯实，6月上中旬钢价修复性反弹。不过，受传统淡季影响，钢材需求延续疲弱态势，随着钢厂效益好转，部分企业复产，市场供需压力有所加大，钢价呈现震荡调整。随着淡季深入，不排除7月份钢厂检修情况逐步增多，螺纹日均产量或前高后低。
建材生产与钒合金生产成正向分布关系，钒市自3月中旬至4月末深度调整后，已经间接获得缓冲，原料企业也在持续性夯实原料价格，从现有7月钢招来看，钒合金企业及散户原料正在陆续牟定出货期；
由于6月钢招基本是以合金企业为主，因此市场投机性需求较弱，钒市表现亦是盘整震荡前行，小幅推涨有利于钒市信心重塑，但不应忽视市场一旦上升受阻，部分前期货源就会套现，更应警惕短期因利好而快速拉涨的散户原料，钒市虽然部分恢复元气，但基础依据仍需打牢，叠加需求淡季重合，谨防出现波折。