回顾整个5月钼市场整体呈现先抑后扬态势。五一假期期间国际价格回落，国内钼市场造成一定影响，节后归来，钼原料价格有所走弱，部分贸易商恐慌情绪有所增加，低价抛售据了解部分贸易商成交价格低至22.5万元/吨，月中旬市场需求稳健，而原料供应偏紧，钼铁工厂惜售，钼铁价格一路上行，钼铁价格突破 23 万元/吨关口后快速站上 24 万元/吨以上。由于钼铁价格涨势过猛，过散货成交逐步清淡，钼企业刚需采购为主，多数贸易商谨慎观望。截止2023年5月31日钼铁23.75万元/吨，较本月最低值22.5万元/吨，上涨4.22%。
原料精矿方面，本月钼精矿价格整体呈现“V”字型走势。五一节前钼精矿市场迎来价格大涨，由4月21日2910元/吨度涨至3590元/吨度，5月5日钼精矿主流成交价格维持在3350元/吨度-3400元/吨度，节后出现小幅下跌，主要原因国际钼价下调，原料进口窗口打开，施压国内原料， 40-50%以上钼精矿散货在3300元/吨度（现款）展开大量成交，询盘活跃，成交变多，但是成交价格高低不一。月中十分，大型矿山控制出货量，加上河南小型矿山停产整顿，此外中旬西藏矿山意外停产，钼原料供应收紧，钼精矿成交价格逐步上涨，45%钼精矿报价3790-3820元/吨度，月底十分，矿山出货导致原料端价格上涨过快，且涨幅较大，市场追高情绪谨慎，大部分人持观望心态，铁厂端采购积极性一般，钼精矿市场整体成交清淡。截止2023年5月31日45%钼精矿价格一路上涨至3680元/吨度，较本月最低价3320元/吨度，上涨10.84%。
钢招方面，据我网不完全统计5月代表性钢厂招标总量1.1万吨，环比上个月招标量上涨10.95%。5 月份的钢厂对于钼铁的需求逐渐恢复。月初，终端钢材市场不佳，钢厂避险意识较强，分批少量采购为主，招标价格围绕22.4万元/吨展开。月中十分，钢招陆续进场采购，招标价格不断上行，但由于终端钢价相对处于低位，导致钢厂对于高价原料承受能力有限，因此钢招价格回升相对偏于缓慢，对于钼市进一步向好形成制约，钢厂招标价格与零售价格差距有所拉大。月底，钢招集中猜猜，以及原料采购困难，钼铁价格一路上行，钼铁开标价格在23.9-24.88万元/吨（现款-承兑）。
国际市场方面，本月国际钼市场整体震荡运行，月初西方氧化钼市场报价在 20.5-21.25 美元/磅钼，随后出现多次震荡行情，多次回落至 19.75 美元/磅钼附近后开始反弹。月下旬，随着国内钼价开始大幅反弹，国内进口窗口打开，国际氧化钼出现震荡上行行情，月底上涨至 21.55-21.75 美元/磅钼。欧洲钼铁上涨至 51.5-51.8 美元/千克钼。2023年4月我国钼原料进口量在2229.50吨(钼精矿进口量1469.50吨、氧化钼进口量760吨)，环比3月2452.21吨,下跌0.09%；1-4月我国钼原料出口量累计10498.91吨，其中钼精矿2791.04吨，氧化钼4291.65吨，钼铁3416.22吨。
终端下游方面，5月不锈钢呈现区间震荡走势。5月初产业链整体向好，下游消费好转加之钢厂积极控货，社会库存以及仓单库存不断去化。5月中旬开始去库节奏有一定放缓，价格下跌导致钢厂利润有所收窄，压价心态有所增强。据 Mysteel统计5月41家不锈钢厂 316 产量为11.7万吨，环比增加22.3%；6月排产为12.06万吨，环比增加 2.9%。5月双相钢排产为4.48万吨，环比增加25.1%，6月排产4.66万吨，环比增加4%。由于新能源、管道等行业需求增加，双相钢、316等钼钢产量大幅增加。据 Mysteel 我的不锈钢网样本统计，2023年5月底无锡不锈钢社会库存总量58.71万吨，较4月底环比下降3.52%。
总结：国内钼市场整体先抑后扬，月初由于整个终端需求不佳，整个钼是弱势运行，随着矿山停产消息传出，叠加矿山安全和检修等原因，以及终端需求陆续释放，钼价格一路走强。
展望：矿山方面，5月部分矿山停产检修，6月生产预计恢复生产，钼精矿供应保持稳中略增。
铁厂：钼铁厂排产交货时间多在 6 月中下旬，短期现货偏紧的局面在暂有支撑。
终端下游：6 月钢厂预排产环比 5 月仍在增加，钢厂控货或仍将持续，高排产释放压力进一步延后，但供应压力进一步压制不锈钢上方空间。需求端表现一般，整体恢复有限，叠加 6 月传统消费淡季，消费难言乐观。
总体来看，钼预计6月钼市场依旧偏震荡运行，等待终端需求的进一步释放。