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Mysteel月报:6月硅锰弱势盘整 需求或有改善

回顾5月,国内硅锰现货延续弱势运行,从月初的6900-7000元/吨,下跌至6700元/吨左右,期货表现与现货方向一致,阶段性存在小幅波动,下旬盘面走低,现货表现相对盘面略强。5月整体供需结构依旧维持供大于需的状态,利润跟随成本得以修复,开工得以维持,北方两大产区用电检修完毕,开工有所增加,叠加成本下移,宁夏新增部分复产,整体来看,内蒙维持高位开工,宁夏开工提升,南方维持低位开工,但随着丰水期来临,云南贵州电价降价幅度预期较大,对应合金开工预期会有所增加。下游钢厂需求维持相对稳定,5月增减不一,部分钢厂有意识压缩库存或延期采购,钢招风向标河钢采购20800吨,环比增2700吨,需求的平稳对市场价格形成一定支撑。成本端,焦炭5月连续涨价2轮,累涨100元/吨,锰矿全月先降后涨,波动不大,波动范围在1-1.5元/吨度,高价锰矿陆续到港,锰矿挺价意愿增强,矿价在月末出现小幅反弹。利润方面,因成本止跌回升,现货价格弱势,工厂利润被压缩。整体看,开工高,需求低,全月延续弱势。

 

 

一、原料及成本

1、锰矿端,港口锰矿小幅减库,5月末,北方港口库存474.4万吨,环比减15.8万吨,南方港口库存153.9万吨,环比减3.4万吨,全国总量628.3万吨减19.2万吨。价格方面,天津港南非半碳酸价格至31.5元/吨度,澳块40元/吨度,加蓬38.2元/吨度,高品氧化矿环比4月涨跌互现,加蓬反弹涨价1.2元/吨度,澳块小幅降价1.3元/吨度,半碳酸下降0.5元/吨度,半碳酸跌幅进一步收窄。外盘价格来看,外盘报价延续小幅下行,整体波动不大,South32对华2023年7月装船报价:高品澳块4.9美元/吨度(降0.1),高品澳籽4.45美元/吨度。

  

2、焦炭端,化工焦5月经历2次涨价,累积涨价100元/吨,截止5月末,主流焦化厂83化工焦:25-40mm(P)承兑1710元/吨,现汇1690元/吨。10-30mm(P)承兑1710元/吨,现汇1690元/吨。随着冶金焦连续10轮降价,化工焦利润凸显,工厂反馈拉货相较月初更加顺畅,预期化工焦价格或有降价预期。

综合来看,原料价格止跌反弹,硅锰合金成本同步上涨。

 

二、生产端

5月国内硅锰生产量略有增加,北方主因电路检修完毕,个别厂家恢复生产,随着厂内锰矿库存消费结束,现货矿消费成本下行,合金生产成本下降,宁夏开工回升,内蒙维持高开工,南方维持低开工,主因电价高企,暂无市场竞争优势,部分大厂艰难维持,广西区域受高电费影响,开工率持续低位,其他南方区域略有增产,贵州大厂复产。

Mysteel调查统计,5月硅锰产区121家生产企业(占比94%),开工情况如下:5月全国综合开工率为:52.56%,较之4月增0.33%。全国5月产能1584791吨,产量914352吨,环比4月增1.02%,增9252吨。同比2022年5月(883300)增3.5%。5月日均产量:29495吨,环比4月减2.23%。

 

三、钢厂端

回顾5月钢铁市场,截止29日,钢价出现一波三折的下行走势,钢材综合价格指数下跌201个点,螺纹和线材分别下跌193和175个点,中厚板热轧冷轧价格分别下跌252、217和144个点。62%的铁矿石价格下跌2美元,焦炭综合价格指数下跌324个点,废钢价格下跌145个点,基本符合5月“超跌才会有反弹”的观点。

综合来看,硅锰5月市场延续偏弱态势,现货价跟随成本及盘面波动下移,市场开工略有恢复,内蒙宁夏贵州产量均有所增加,整体供应增加,港口锰矿价格波动不大,月末略有反弹,焦炭价格止跌涨价,合金成本略有反弹。下游钢材行情波动,钢厂经历检修和复产,需求整体平稳。期货盘面下行点价交易空间有限,成交被累。

四、展望:6月硅锰跟随成本继续下探 供需结构缓慢调节

需求端当前钢厂延续低效益态势,但亏损面已明显收窄,部分钢厂开始复产,预期6月份粗钢日产环比小增,对应原燃料需求预计小幅恢复,近期连续的钢价提涨,对市场行程了一定带动,黑色系在其带动下也有一定起色,硅锰同步上行,现货表现平稳,等待钢招进场促进实单成交。

价格端6月钢招预计延续弱势,预计采价环比5月下调200元/吨左右主因成本下行,现货价格跟降,降价空间200-300元/吨,叠加钢厂盈亏波动,采购减量压缩库存周期,市场采购情绪偏弱,工厂对6月钢招价格看弱,南方部分完成6月钢招价格相较5月均有一定下降,订货价格在6950元/吨。供应过剩情况下,价格预计延续弱势。

原料端锰矿在5小幅减库,叠加高价矿到港,现货挺价情绪延续,外盘报价跌幅收窄,South32对华2023年7月装船报价:高品澳块4.9美元/吨度(降0.1),高品澳籽4.45美元/吨度 但因硅锰行情弱势,工厂采购谨慎,锰矿一时间难有较高反弹。另外化工焦6月1日下调80元/吨,焦炭整体弱势行情下,化工焦难有大幅反弹,随着焦炭成本下移,现货价格预计随着下行。

外因: 6月3日,美国总统拜登签署一项关于联邦政府债务上限和预算的法案,使其正式生效,暂时避免了美国政府陷入债务违约。商务部提出持续扩大市场准入,进一步取消或放宽外资准入限制。6月5日,国家发展和改革委员会副主任李春临在新闻发布会上表示,加快完善建设全国统一大市场的配套政策。近日,多家中小银行密集发布公告称,调降活期、整存整取、零存整取等存款品种利率。国内外金融环境趋好,合金同步获益。

总体来说,6月硅锰虽供应增加预期较强,但随着钢材价格走出底部,需求端会进入逐步恢复期间,缓解目前供大于求格局,只是可能恢复速率相对较慢,仍需原料及外因等形成支撑,价格预计低位徘徊,个别区域利润微幅增加,整体以恢复信心及筑底为主。

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