镍铬不锈钢

Part.1 市场概述

不锈钢期货盘面止跌反弹，市场情绪多转乐观

不锈钢现货价格先跌后企稳。上半周在不锈钢期货盘面下调的影响加上镍铁成交价的下移，市场情绪多保持悲观，即使贸易商现货资源不多，手上持货成本较高，但实际成交依旧存在暗跌操作，价格小幅回调；但临近周末，随着期货盘面的止跌反弹，部分潜在订单被激发，而贸易商亦随盘调涨，但由于成交的量级不大，故上涨的空间亦有限。

截止5月26日，民营304冷轧2.0mm毛边15000-15150元/吨，跌200元/吨，民营304五尺热轧毛边14450-14700元/吨，跌100-200元/吨；201J1冷轧1.0mm9400-9500元/吨，跌50-200元/吨；430冷轧7700-7750元/吨，持平。

库存方面，据Mysteel调研，5月25日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存106.26万吨，周环比下降2.58%。其中300系冷轧不锈钢库存总量33.68万吨，周环比下降3.07%。本期全国主流市场不锈钢社会库存依旧呈现去库态势。主要体现在无锡市场以及地区性市场，佛山市场有小幅的增库现象。降库主要在于钢厂到货整体偏少，而刚需成交以及低价仓单资源的消化，促进社会库存的下降，另外，地区性市场400系近期接单稍有好转，加快了资源的消耗；增库主要表现在佛山市场，下游均在谨慎观望，询单的氛围以及成交的量级在减弱，采购节奏也有所放缓，导致整体的去库态势有所减缓。

钢厂到货还是处于低位，贸易商手上现货资源不多，加上前期不锈钢期货盘面已经超跌下行，预计再次下跌的可能性比较低，市场情绪也由悲观多转乐观，看涨心态的引领下，整体的跌价空间有限；另外，贸易商持货成本较高，月末结算也多结束，进入下个月初，市场拉涨操作会更明显，但实际成交亦要看下游需求情况，预计下周不锈钢现货价格偏强运行为主。

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

1.2 热点关注

1、5月26日，本周江苏无锡市场德龙钢厂304不锈钢四尺冷轧开盘15100，五尺冷轧开盘15200，月度返利350，返利后四尺冷轧14750，五尺冷轧14850，次月返利；热轧开盘15000，月度返利500，返利后14500。

2、5月25日，青山开出宏旺201冷轧6月期货指导价格，其中：

201J1四尺冷轧9200，薄料（0.28-0.5）9300；

201J2四尺冷轧8700，薄料（0.28-0.5）8800。

Part.2 不锈钢卷板市场

2.1 200系

2.1.1 200系价格分析

佛山201J1冷轧较上周跌50元/吨至9500元/吨，J2/J5冷轧较上周跌50元/吨至8950元/吨。无锡201J1冷轧较上周跌200元/吨至9400元/吨，J2冷轧较上周跌200元/吨至8900元/吨。佛山201四尺热轧较上周跌50元/吨至8750元/吨，无锡201五尺热轧较上周跌150元/吨至8850元/吨。

200系方面，佛山市场冷轧现货因青山钢厂盘价调低价格小幅回落，市场有小量成交，热轧资源保持稳价，不过市场整体气氛仍不活跃，成交集中于优惠资源。无锡市场整体成本支撑下价格持稳；周中交易未得到改善，商家陆续放开价格；周尾价差缩小，行情回暖。

2.2 300系

2.2.1 300系价格分析

佛山304冷轧较上周跌200元/吨至15150元/吨，无锡304冷轧较上周跌200元/吨至15000元/吨。佛山304热轧较上周跌200元/吨至14700元/吨，无锡304热轧较上周跌100元/吨至14450元/吨。

300系方面，佛山市场不锈钢期货盘面震荡走低，冷轧薄板资源有压价询购补库现象，热轧资源部分商家需求不稳，接单不畅之下现货价格多次松动回调，不过市场氛围偏差，以价换量成交依旧不佳。无锡市场周初华东钢厂新盘价均高于市场价，贸易商持货成本较高下，多稳价出货。周尾现货价格回转，成交反复波动，贸易商依旧保持谨慎。库存呈降量，钢厂发货节奏偏慢，周内冷轧以仓单资源为主，热轧多消化现货资源。

2.3 400系

2.3.1 400系价格分析

佛山430冷轧较上周持稳至7750元/吨，无锡430冷轧较上周持稳至7700元/吨。无锡430热轧较上周持稳至7500元/吨。

400系方面，无锡市场价格持稳，超纯价格下跌。因减产利好，出现挺价现象。库存方面呈降量，但降量不明显。需求端乏力，市场看空情绪较重。佛山市场冷热轧现货商家报价平稳，市场虽有询价动向，但出货成交不活跃，部分商家有小幅调价优惠，冷轧库存增幅较明显。

Part.3 不锈钢管型市场

3.1管材价格分析

本周不锈钢管材价格延续弱势，实单交易难有突破

本周不锈钢管材价格整体弱势下行。无缝管方面，304及316L周内跌幅在100-200元/吨。周初青山6月期货上涨，为管材价格带来支撑，后又下调7月期货价格，无疑给弱势行情带来些许打击。主流管厂表示虽目前成交平淡，下游暂无采购意愿，但因市场中部分规格缺货，以及维护前期订单等待资金回流等因素，多数管厂选择稳价报出。虽有低价抢跑现象，但因行情胶着，故实单交易活跃度较低。

焊管方面，周内304累跌200-400元/吨,316L累跌200-500元/吨。周初因市场中钢带资源有所减少，缺料情况影响下，多数管厂挺价出货，但由于下游看跌情绪较浓，成交多是刚需提货，投机性采购量较少。周内缺料情况有所缓和，厂商为促出货，减少库存及经营压力，小幅松动现货价格，但短时内因供需矛盾难以缓解，故实际成交动力不足。

谈及后市，管材价格仍未触底，实际成交难以跟随价格浮动而有所突破。原料端表现一般，期货盘面震荡不稳，下游谨慎观望情绪浓厚，各方价格普遍下行，难有利好因素提振，预计后期管材价格稳中下行为主。

3.2型材价格分析

本周型材主稳偏弱运行，整体需求不容乐观

周内不锈钢圆钢价格持稳，截止26日下午4点主流钢厂青山盘价304圆钢报量待批；316L圆钢封盘。周内不锈钢棒材现货价格持稳为主，6月期货价格先强后弱，以降价为主。青山远月期货价格已出，对比6月期货价格略低，市场贸易商也反馈对不锈钢发展近况不甚看好，目前市场需求与原材料方面均未有正面反馈。304周内需求平淡，316L交易情况低于部分贸易商预期，市场整体处于需求不足情况下的观望阶段。单位：元/吨）

本周线材价格偏弱运行，青山德龙分别开出新的盘价，其中德龙304线材报至16100，累计跌300；316L线材报至27300，累计跌200；青山304线材16000，累计跌300；316L线材价格26600，累计跌200。周内不锈钢期货走弱，打压现货投机氛围，钢厂从报量待批变成量大可议，总体需求难言乐观。库存方面，近期有钢厂复产，有钢厂减产，减产资源以300系为主。目前市场处于淡旺季转换，商家情绪多持悲观态度，库存高位，需求偏弱，综合以上，预计不锈钢型材价格主稳个调运行。（单位：元/吨）