前言：周四开始，受沪镍明显拉涨影响，不锈钢期货也有所跟张，但现货价格调整幅度有限，实际成交并未如预期般好转。
周四，沪镍因仓单处于较低水平，沪镍大幅回升。情绪影响下，带动不锈钢期货出现也明显回升，截至5月26日收盘，不锈钢主力合约收盘至14840元/吨，较周内低点上涨410元/吨。
精炼镍现货方面，据市场反馈下周开始俄镍将陆续到货，现货紧缺现状预计将得到解决，盘面挤仓风险也将暂消，届时沪镍价格或有所回落，情绪影响或将减弱。
二、成交恢复不及预期下，价格仅小幅反弹
300系价格呈现先跌后涨的态势，整体价格较上周出现下跌。无锡304民营冷轧（2.0）价格较上周下跌200元/吨报至15000元/吨，无锡304民营热轧较上周下跌100元/吨报至14450元/吨。
周初华东钢厂开出新一轮盘价，均明显高于市场价，贸易商持货成本较高下，多稳价出货，但随着盘面的走弱及实际成交的冷清，贸易商开始降价销售；周四，期货盘面在沪镍带动下出现反弹，现货价格有所回暖，部分观望商家开始入场采购，成交稍有好转。但据市场反馈，小单居多，多位刚需采购，下游备货意愿始终不足。
26日，询单及成交开始回落，但由于盘面的强势，价格未出现明显下调，实单仍存在一定让利空间。近期成交持续的冷清，贸易商对后市态度相对悲观。
三、库存虽降，但在途资源有所增加
库存方面无锡市场300系库存41.84万吨，周环比下降4.22%。其中300系冷轧周环比下降4.38%，300系热轧周环比下降4.06%。冷热轧库存仍保持降量，钢厂发货节奏偏慢，周内冷轧以仓单资源为主，热轧方面代理商库存仍保持现货资源继续消化。
二季度以来整体表现降库，总量仍处相对高位。近期库存结构表现为，钢厂库存及钢厂前置库存较高，而贸易端库存多处常规水平。
据Mysteel调研，截止5月26日，内贸不锈钢在途海漂量总计56499吨，共计18条船，较上期增加19412吨，发自福建港口42198吨，发自江苏港口14301吨。
近期库存虽有所降量，最近数据表明在途明显增加，下周库存存在增量可能。
总结：不锈钢期货反弹上涨，市场情绪被有所带动，可消费疲软下，下游按需采购，备货意愿不高；库存虽有所消化，但高排产预期，在途资源资源增加的压力下，市场压力仍存，预期短期不锈钢价格震荡偏弱运行，需持续关注市场到货节奏节下游回复情况。