市场概述
市场垒库下游需求乏力 一季度不锈钢价格震荡走弱
一季度300系现货价格震荡偏弱运行，跌幅近2000元/吨，三季度下游整体需求不及预期，钢厂订单持续弱势，市场库存积压明显，钢厂盘价及市场现货价格均有不同幅度的下调；进入3月由于成交相对冷清，叠加期货的持续走弱，钢厂成本增加，市场信心逐渐转弱。另外原料端钼铁、镍铁、废不锈钢价格的大幅波动，不锈钢316L及双相钢价格环比下跌4000-4500元/吨。库存方面，成品需求下滑，钢厂维持高排产，一季度市场库存达到历史高位，2023年3月30日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存127.69万吨，周环比下降2.33%。其中冷轧不锈钢库存总量73.53万吨，周环比下降4.84%，热轧不锈钢库存总量54.16万吨，周环比上升1.32%。产量方面，3月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量279.77万吨，月环比减少0.3%。其中：200系84.35万吨，月环比减少0.6%，同比减少11%。4月钢厂接单量继续维持偏低水平，宝钢德盛、联众200系与400系产量大减，但300系部分钢厂复产，4月环比增加，不锈钢总量呈现小幅下降水平。随着相关消费政策刺激，二季度下游需求有转好预期，加之钢厂减产，不锈钢价格有望触底反弹。
行情回顾
3.1 卷板市场行情回顾
3.1.1 无锡卷板市场行情回顾
热轧市场：民营304热轧环比跌2550元/吨报至14050元/吨，跌幅15.36%；201热轧环比跌500元/吨至8900元/吨，跌幅5.32%；430热轧环比涨100/吨至7900元/吨，涨幅1.28%。
冷轧市场：民营304冷轧环比跌2150元/吨报至14750元/吨，跌幅12.72%；201J1冷轧环比跌450元/吨至9550元/吨，跌幅4.5%。；430冷轧环比跌250元/吨至7900元/吨，跌幅3.05%。
200系：2023年一季度无锡市场200系现货价格整体呈下降趋势。春节收假后由于下游需求不佳且库存偏高，现货价格一路下滑。虽然在钢厂涨价的举措下，价格有所回涨，但整体来看200系卷板交易市场仍然较为冷清。
300系：2023年一季度无锡市场300系现货价格震荡偏弱运行。1-2月位于春节前后，因社会库存垒库明显且下游采购不及预期，现货价格震荡偏弱运行。进入3月由于成交相对冷清，叠加期货的持续走弱，现货价格开始明显下跌，市场信心逐渐转弱。另外原料端钼铁价格的大幅波动，不锈钢316L及双相钢价格环比下跌4000-4500元/吨。
400系：2023年一季度无锡市场400系现货价格稳中偏弱运行。一季度市场整体行情小幅下跌，由于供大于求，且市场库存压力较大，季度内贸易商多有暗跌出货现象。虽钢厂进行减产和限价，但未能改变跌势。市场信心不足，看跌情绪比较浓重，现货市场价格受其影响，价格随之走跌。
3.1.2 佛山卷板市场行情回顾
热轧市场：民营304热轧环比跌1850元/吨至14850元/吨；201热轧环比跌400元/吨至8750元/吨。
冷轧市场：民营304冷轧环比跌2000元/吨至14700元/吨毛基；201J1冷轧环比跌300元/吨至9250元/吨毛基；430冷轧环比跌300元/吨至7800元/吨。
200系：2023年第一季度，佛山市场200系现货价格先扬后抑。1月疫情的爆发，生产几乎处于停滞的状态，加上整体接单情况较为一般，春节假期有所提前，故贸易商调价意愿不大，现货价格多平稳运行。随着2月的到来，春节假期基本结束，市场逐渐恢复日常，节后的集中性采购以及市场对于后续需求的强有力信心，均刺激现货价格的上涨，但由于下游新接订单不多，实际的需求修复进度有限，成交每况日下，贸易商也开始主动下调价格为达出货，但效果一般，虽多家钢厂亦调涨价格，涨价后的交投氛围冷清亦让价格进一步下调。
400系：2023年第一季度，佛山市场400系现货价格逐步下调。春节前后，下游企业多进行采购完成订单交付，成交的好转推动价格的上涨。但是随着出口询单的转弱，国内需求较为一般，成交平平，但是由于市场贸易商整体的库存压力并不大，加上调价并不能促进出货，故贸易商现货价格相对稳定。然连续两个月的成交冷清，出于现货资源的流转以及资金的周转，贸易商开始出现让利优惠促成交的现象，整体状态未有好转的情况下，现货价格只能逐步下调。
300系：2023年第一季度，佛山市场300系现货价格呈现下跌态势。1月市场基本处于放假阶段，价格多持稳。随着春节假期的结束，对后续需求的修复充满信心下，贸易商价格多有拉涨，但效果不及预期，成交欠佳，询单寥寥，价格开始回调，低价下能有少量的成交达成，故2月整体的跌幅未有明显拉大，多是小幅让利。3月，下游需求并没有明显的转变，且新接订单量级不大，对于不锈钢的采购稍有减缓，市场心态逐渐转变，从积极乐观到目前的消极谨慎，多以去库存为主要目的，现货价格不断走低，加上不锈钢期货盘面持续走跌，且跌幅逐渐拉大，贸易商对于后市行情信心愈加不足，低价抢跑现象频繁，3月300系现货价格下跌空间较大。
Part.4 不锈钢产量分析
4.1粗钢产量
4.1.1中国不锈钢粗钢产量分析
据Mysteel调研，2023年3月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢产量279.77万吨，月环比减少0.3%。其中：
200系84.35万吨，月环比减少0.6%，同比减少11%；
300系146.04万吨，月环比减少1.5%，同比减少4.7%；
400系49.38万吨，月环比增加3.9%，同比减少20.9%。
2023年4月国内新口径国内41家不锈钢厂粗钢排产275.49万吨，月环比减少1.5%，同比减少9.7%。其中：
200系81.95万吨，月环比减少2.8%，同比减少17.5%；
300系148.21万吨，月环比增加1.5%，同比增加0.3%；
400系45.33万吨，月环比减少8.2%，同比减少22.1%。
3月钢厂库存压力较大，生产成品偏高，下游消费不及预期，部分钢厂未按原计划生产，个别钢厂甚至大幅减产，导致整体产量小幅下降。4月钢厂接单量继续维持偏低水平，宝钢德盛、联众200系与400系产量大减，但300系部分钢厂复产，4月环比增加，不锈钢总量呈现小幅下降。
据Mysteel调研，2023年一季度国内33家不锈钢厂粗钢产量799.1万吨，环比减少1.6%，同比减12.3%。1季度下游消费大幅减少，市场累库，钢厂利润缩减，产量减少，其中：
200系229.1万吨，环比减少4.2%，年同比减少20.5%；
300系430.9万吨，环比增加3.9%，年同比减少10.7%；
400系139.2万吨，环比减少11.9%，年同比减少0.4%。
