前言：2023年3月23日42仓库口径无锡不锈钢库存总量70.79万吨，周环比下降3.53%。属年后较大幅度降量。300系库存50.49万吨，周环比下降3.30%。但降库原因集中于钢厂发运节奏放缓及代理减少提货，市场成交未见明显好转，贸易商悲观情绪浓厚。
一、限价取消后，300系库存有所消化
本周无锡市场300系库存50.49万吨，周环比下降3.30%。其中300系冷轧周环比下降4.57%，300系热轧周环比下降1.70%。春节后首次出现明显降量。
自3月13日华南钢厂限价取消后，代理商价格随即调整至市场主流价格，且实单存在议价空间，出货较限价前有所转好，少部分观望客户开始下单采购，同时华南钢厂近期发运节奏有所放缓。发运减少同时销售小幅转好，代理商库存有所消化。
华东钢厂方面，因前期代理及贸易商前期库存压力及资金压力偏大，近期提货量减少，钢厂方面发货节奏也有所放缓，致使贸易商库存均出现一定程度降量。
二、市场成交偏弱下，不锈钢现货价格持续下跌
周初华东钢厂开出本周盘价，304冷轧15800元/吨，304热轧15700元/吨，较为贴近市场价格，贸易商对返利政策持谨慎态度，周一多稳价出货。但后续成交持续弱势，贸易商纷纷开始下调现货价格以出货。尽管22日华北钢厂公布3月产量将较原计划减少约5.5万吨，涉及不锈钢300系，但未对提振市场信心。同时周内存在低价抢跑现象，贸易商纷纷跟跌，市场悲观情绪较浓。
据Mysteel情绪指数调查结果显示：89%的钢贸商认为下周价格会下跌，主要原因为不锈钢期货的持续下跌，库存压力叠加需求不足，市场悲观情绪较浓。
截至3月23日无锡市场民营304冷轧价格报至民营304冷轧毛基主流价格至15350-15400元/吨，民营热轧资源五尺毛边主流价格至15250-15300元/吨。
三、原料价格持续走跌，价格支撑作用减弱
高镍铁国内出厂价暂稳至1200-1220元/镍；国内到厂价暂稳至1220-1240元/镍；印尼高镍铁舱底含税价格暂稳至1210元/镍，印尼镍铁FOB价暂稳至152美元/镍。
近日市场悲观情绪较强，产业链由下至上利润空间受到挤压。面对镍铁价格已跌破成本线，生产亏损下国内铁厂无法接受市场低价，多数铁厂执行减产计划，出厂价暂不愿低于1200元/镍。近期成交多为印尼铁，23日华南某钢厂高镍铁成交价1190元/镍，成交上万吨。
根据最新原料价格计算成本：
2023年03月23日，304不锈钢冶炼原料中：外购高镍铁价格1190元/镍，自产高镍铁成本1245元/镍，高碳铬铁9000元/50基吨，电解锰15500元/吨；温州地区304废不锈钢11100元/吨（不含税）。
目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧即期现金成本15367元/吨；外购高镍铁工艺冶炼304即期现金冷轧成本15540元/吨；自产高镍铁冶炼304冷轧现金成本15601元/吨。
民营304四尺（2.0冷轧）不锈钢价格15700元/吨。目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率2.2%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率1.0%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率0.6%。
不锈钢现货价格已贴近成本线，但高排产、高库存压力下，预计短期价格震荡偏弱运行。
总结：尽管库存方面有相对明显降量，但整体市场成交不佳，同时原料价格也有小幅下跌，对成品价格支撑作用减弱，预期短期内价格震荡偏弱运行，需持续关注钢厂生产情况及库存消化情况。