镍铬不锈钢

一、钢厂持续到货，库存高位但有所消化

据Mysteel最新一期内贸不锈钢卸货到港量数据（20230303）显示，本期内贸不锈钢卸货到港量总计83385吨，较上期增加3354吨。钢厂资源持续到货，很可能让本就高位的库存“雪上加霜”，但根据最新一期库存数据来看，全国主流市场不锈钢社会总库存其实还略有降库：

本期全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存139.93万吨，周环比下降0.80%，降量达到1.1万吨。虽然钢厂资源不断抵达，但本期整体库存其实有小幅下降，这一定程度上也说明下游需求还是有的，市场资源还是在消化的，库存周转率提升，只是节奏相对较慢。

二、钢厂施压叠加印尼到货持续高位，原料端镍铁支撑有限

目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率1.6%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率-0.3%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率-24.6%；自产高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率3.5%。

目前高镍铁到厂含税价1345-1360元/镍，下游终端市场持续低迷，钢厂利润收窄生产亏损下钢厂对镍铁压价心态不减，叠加印尼镍铁回流到货量持续高位，近日镍铁价格持续走低，已经压至国内铁厂成本线位置，成本支撑削弱。

三、钢厂减停产消息刺激，期货盘面日间反弹

周内钢厂检修减产消息频频传出，本周五午后华东某钢厂再度传出周末停产消息，受此影响，市场心态一定程度受到调动，午后期货盘面出现反弹，部分市场现货价格也出现50元/吨的上探，但减停产能否拯救当前的不锈钢行情，仍然需要实际成交作为验证。

总结：当前去库节奏较为缓慢，加之原料端镍铁支撑削弱，故本周不锈钢现货价格整体还是维持下跌态势；随着钢厂减停产消息传出，部分市场现货价格周尾上探，但行情能否正式回暖，我们还是观望市场成交看看吧。