近期不锈钢期货持续走低，现货价格承压下行，临近月底，商家降价销售也未能刺激更多成交。正当市场情绪低迷之际，多个钢厂传出减产检修消息，那么金三银四行情会如期上演吗？
一、镍铁价格松动，成本回归盈亏线附近
前期镍铁价格坚挺，而不锈钢现货价格一路下行，导致不锈钢生产成本持续倒挂，钢厂方面开始压价采购原料，使得近期镍铁价格出现回落。目前国内高镍铁到厂价1350-1365元/镍，最新成交落地价1344-1355元/镍（到厂含税），市场议价空间较大。
据Mysteel即期成本计算，304冷轧高镍铁工艺冶炼成本16928元/吨，成品304（2.0冷轧）价格16950元/吨，高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率0.13%，即期成本已回归盈亏线附近。
二、钢厂生产积极性提升，加剧社会库存压力
随着生产利润逐步修复，钢厂生产积极性也有所提振。据Mysteel数据，3月全国不锈钢厂粗钢产量环比增长5.43%至297.07万吨。
而在上一周（2月23日）的库存统计数据里，全国主流市场不锈钢社会总库存周环比上升0.72%至141.06万吨，供应水平的回升令市场对高库存消化的担忧更甚。
三、不锈钢期货持续飘绿，现货价格承压下行
从上表可以看出，虽然300及400系出现小幅去库，但目前市场整体仍处于高成本、高库存和低需求的状态，叠加期货持续走低，现货价格亦承压下行。
以佛山市场为例，目前304冷轧德龙四尺毛基价格16500元/吨，304热轧德龙五尺毛边价格16600元/吨，比钢厂盘价还要便宜，但商家接单情况依旧不太乐观。
四、金三银四来临之际，钢厂传出减产信号
就在市场悲观情绪加深之际，钢厂传来减产消息，叠加近期钢厂限量分货持续，供应量减少或对现货行情带来一定支撑。
五、总结
本周开始将进入“金三银四”传统旺季，这段时间将是验证需求的重要节点，同时全国重要会议也将在本周召开，随着宏观预期不断强化，市场对消费复苏的预期仍存，但目前市场仍处于高成本、高库存和低需求的状态，因此短期不锈钢仍将维持震荡偏弱运行，重点关注下游需求释放以及社会库存变动情况。