镍铬不锈钢

前言：自春节期间高位垒库，节后下游复工节奏缓慢，采购补库以及市场提货均呈现较慢速度。随着现货价格阴跌，逐步靠近钢厂成本线，减产消息传出刺激价格上扬。

一、消费恢复缓慢，原料价格下探

2月17日，Mysteel高镍铁国内出厂价暂稳至1345-1360元/镍；国内到厂价暂稳至1365-1380元/镍；2月17日，内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂报价9100-9300元/50基吨。随着消费恢复不及预期，对原料需求一般，市场情绪不佳，原料价格出现下探。钢厂成本松动。

二、钢厂慢节奏发货之下降库仍受阻

据Mysteel调研统计，2023年2月16日42仓库口径无锡不锈钢库存总量72.50万吨，周环比上升1.64%，300系库存53.35万吨，周环比上升0.11%。继节后两周小幅降库后，虽然本周钢厂到货延续放缓态势，但仍呈现全系别增量的态势。300系热轧钢厂前置库小幅增量，冷轧代理商资金压力较大，叠加亏本出货，周内提货较少，呈现冷轧降热轧增的态势。

三、消费恢复未达市场预期，代理资金压力大

春节过后至今，下游复工节奏整体缓慢，目前复工率或仍不及50%，随着库存高位累积，下游采购较为谨慎，市场多认为消费恢复不及节前预期。目前代理商资金压力较大，亏损出货的情况频现，提货积极性较差。随着钢厂减产消息释放，现货价格暂时止跌，但成交氛围恢复也较为有限。

总结：消费恢复不及预期之下，高成本与高库存极限拉扯，价格阴跌使得钢厂减产消息释放，价格止跌，但成交恢复有限。