镍铬不锈钢

Part.1 市场概述

下游需求修复缓慢，不锈钢价格难有支撑

周内不锈钢现货价格以小幅回调趋势为主。周初在不锈钢期货盘面的拉涨以及青山钢厂新开盘价上涨的同时带动下，市场信心有所提振，对后市行情走势较为乐观，价格有所跟涨，但目前下游接单不多，且对价格的接受程度有限，故涨价后询单氛围转淡，贸易商出于库存以及资金的压力，成交多伴随让利，现货价格逐步走低。截止2月10日，民营304冷轧2.0mm毛边17100-17200元/吨，跌50元/吨，民营304五尺热轧毛边16900元/吨，涨50-100元/吨；201J1冷轧1.0mm 9800-9900元/吨，涨50元/吨；430冷轧8350-8500元/吨，跌50元/吨。

库存方面，据Mysteel调研，2月9日，全国主流市场不锈钢78仓库口径社会总库存138.76万吨，周环比下降0.44%。其中300系冷轧不锈钢库存总量53.11万吨，周环比上升0.67%。本周全国主流市场不锈钢社会总库存整体变化不大。但200系冷轧有较为明显的去库态势，主要在于元宵节后下游多集中开工，周内加工企业多在完成节前的订单，采购有所增加，资源消耗加快，库存周转率提高；加上目前钢厂到货节奏较前期缓慢，到货少叠加多消化，库存呈现小幅下降。

钢厂资源陆续到货，库存消化速度相对缓慢，下游需求修复不及预期，市场情绪整体处于较为迷茫的状态，对后市行情向好的信心在减弱，加上现货流通资源较为充裕，贸易商处于库存以及资金的压力下，提前抢跑的可能性比较大，但幅度相对不大，多在成交之时有小幅的让利操作，故不锈钢现货价格呈现小幅回调的趋势。

1.1 价格预测

下周价格预测

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

1.2 热点关注

1、2月6日，青山开出2月期货指导价格，其中：

永旺304四尺（五尺）冷轧基价17000；甬金304四尺冷轧基价17200，五尺冷轧基价17300，0.6以下基价17200；304热轧大板16900，冷热轧窄带16800。

201J1冷轧9750，201J2冷轧9300；201J2热轧窄带价格8900，J3窄带价格9100，J1窄带价格9400，J4窄带价格10000。（单位：元/吨）

2、2月8日德龙对无锡市场代理商304热轧进行限价。要求代理商卷和平板不得低于17000元/吨出售。

3、2月10日，本周江苏无锡市场德龙钢厂304不锈钢冷轧开盘17300，实际月返利300，季返利100，最终16900；热轧开盘17300，实际月返利300，最终17000。（单位：元/吨）

Part.2 不锈钢卷板市场

2.1 200系

2.1.1 200系价格分析

佛山201J1冷轧较上周持稳至9800元/吨，J2/J5冷轧较上周跌50元/吨至9300元/吨。无锡201J1冷轧较上周涨50元/吨至9900元/吨，J2冷轧较上周涨50元/吨至9400元/吨。佛山201四尺热轧较上周涨50元/吨至9250元/吨，无锡201五尺热轧较上周持稳至9450元/吨。

200系方面，现货价格本周后半段有所回落，整体窄幅震荡运行为主。周内市场下游多回归正常工作状态，叠加周初青山盘价上调，带动商家现货探涨情绪，刚需采购曾出现短暂好转，下半周市场资源消化速度不佳，贸易商见行情偏淡后逐渐调低现货价格，但询单仍不尽人意。

2.2 300系

2.2.1 300系价格分析

佛山304冷轧较上周持稳至17200元/吨，无锡304冷轧较上周跌50元/吨至17100元/吨。佛山304热轧较上周涨100元/吨至16900元/吨，无锡304热轧较上周涨50元/吨至16900元/吨。

300系方面，现货价格小幅下滑。上半周，青山2月份新一轮期货指导价上涨，提振代理与贸易商对后市的信心，现货价格表现坚挺，但采购情绪较上周稍有回落，本周正常到货后公仓资源堆积垒库幅度虽较上周放缓，部分库存消化以前期货源居多。随着下半周不锈钢期货夜盘大幅回落，贸易商开始低价限量抛货，规避后续价格下滑过快带来的销售压力与风险，无锡市场成本支撑下现货价格相对维稳，年后需求复苏有限，前期加工订单陆续提货，热轧商家与下游则维持观望态度，多稳价候单。

2.3 400系

2.3.1 400系价格分析

佛山430冷轧较上周跌50元/吨至8350元/吨，无锡430冷轧较上周跌50元/吨至8500元/吨。无锡430热轧较上周持稳至7800元/吨。

400系方面，现货价格表现较稳。本周冷轧刚需出货好于热轧，钢厂盘价暂未见太大变动，后续采购氛围逐步回落，但商家整体操作偏谨慎，按询购订单量小幅让利优惠。

Part.3 不锈钢管型市场

3.1管材价格分析

本周管材价格涨跌互现运行 市场信心趋弱

本周管材市场价格涨跌互现。无缝管方面前期由于钼铁原料端的走强，纷纷上调价格，但下游需求恢复情况并未达到理想水平，叠加304资源充足，故主流厂家进行让利去库动作，但终端客户依旧对高价接受乏力，周内询单状况良好，但实际成交冷清。焊管方面本周价格弱稳运行。据市场信息反馈，个别厂商因前期原料价格上涨，跟涨幅度较小，再做一定补涨，其余管厂则以稳价为主。当前因价位偏高，交易多停留于询价阶段，厂商多反馈出货压力较大，而随不锈钢期货震荡不稳，市场信心趋弱，实单交易多以散单为主。

回顾上周价格涨势过快，下游谨慎态度加持，故本周行情处于胶着期，商户多以观望为主。考虑到下游需求恢复需要时间，且近期不锈钢盘面下跌较为经常，预计不锈钢管材市场以稳价态势运行概率较大。

3.2型材价格分析

不锈钢型材价格稳涨跌均现，市场有贸易商逢低补货

本周型材价格涨跌均现。圆钢方面，主流钢厂青山304Φ65－130报至17400元/吨，跌100元/吨；316LΦ65－130报至31900元/吨，平；德龙304Φ65－75报至17400元/吨，平；316LΦ65－130报至31800元/吨，涨2100元/吨。周初青山钢厂对304价格进行弱调，在钢厂指导下，圆钢贸易商周内有300-400元/吨的幅度下跌，跌后下游有少量逢低补货操作。从周内的价格波幅来看，商家反馈316L价格较为混乱，实际成交价格均可议，主流报至31600元/吨-32000元/吨，但成交上多以304资源成交为主。短期来看，钢厂库存低位，资源多集中在市场贸易商手中，贸易商因库存压力较大，周内集中抛货情绪偏浓。当下弱现实仍对棒价形成压制，市场谨慎情绪蔓延，在可见预期下，预计短期棒材价格主稳个调运行。

本周线材价格稳中小涨运行，德龙钢厂开出新盘价，304线材报至18400元/吨，平；316L线材33000元/吨，涨2800元/吨；青山304线材报至18500元/吨，平；316L线材报至33100元/吨，平。市场方面，因前期镍价持续走高，周内部分线材厂商补涨316L资源均多，涨后下游对316L资源下单较为谨慎，周内成交较前期稍有好转。从当前的供需逻辑来看，盘面依旧徘徊于强预期与弱现实之间徘徊，市场情绪来回切换，商家心态各异。目前下游恢复情况暂未明朗，预计短期线材市场价格稳中个调运行。