1月4日下午，镍业一哥又爆出一则爆炸性消息！青山通过某新能源企业代工的电积镍已顺利产出，月产能1500吨，1月份将有部分产量释放。
一时间市场为之炸裂，沪镍主力合约一路大跌2万7千多，惨烈程度不亚于当年令人心有余悸的高冰镍！
在此我们为大家做一简单解读。
第一，电积镍的出现打破了纯镍的紧缺预期。目前镍价高位的主要基本面支撑在于低库存，电积镍是伦敦和上期所认可的镍期货交割品，它的出现理论上可以缓解交割品的不足，这是镍价大跌的直接原因。
第二，此次电解镍居所是硫酸镍电积得到的，此前电镍和硫酸镍价格倒挂严重，价差达到了5-6万元之多，这是电积镍出现的经济原因。
第三，电积镍可以在短时间量产，原因在于电解镍产线可以由电积铜产线改造而来，并且没有什么大的投入，主要是在工艺控制参数方面做些调整即可，这是电积镍出现的技术原因。
第四，需要说明的是此电积镍要想真的成为交易所认可的交割品，时间上还需要至少一年的连续稳定生产期，年产量还要在5000吨以上，显然这次的电积镍目前还不能成为交割品。
第五，此电积镍虽然不能交割，品质比电解镍也要第一点，短期内做到可交割厂家的贴牌也不太现实，但有可能替换出部分交割品来满足一部分实体企业的低端需求。当然，这个也要建立在此电积镍保质保量且可以连续稳定生产的基础上。
第六，综上所述，我们认为，此电积镍对镍价的影响主要还是在于市场情绪，大概率属于远水难解近渴。目前纯镍需求良好，库存低位，伦镍周五收盘时已显现出回升之势，随着交割日的临近，镍价或许还有上冲可能，此次大跌更多是调整而非转向。
注：什么是电积镍？
也是电解镍的一种，但一般所说的电解镍是以浇筑成板状的硫化镍为阳极，在电解过程中阳极在电流作用下会溶解在溶液中，同时在阴极沉积为纯镍。电积镍是以不锈钢等不溶阳极来电解的，镍源来自于溶液中的镍离子，硫酸镍、氯化镍等镍盐都可以作为原料，但产物品质略低于硫化镍阳极板电解工艺。简言之，可溶阳极电解的产物，叫电解镍；不溶阳极电解的产物，叫电积镍。
作者：融智有色 高承君