背景：本周镍价维持冲高态势，12月27日，沪镍2302合约震荡上行收涨收涨4.26%至227750元/吨。截至12月30日，沪镍2302合约收涨1.66%至232000元/吨，达到今年下半年的最高位。
从基本面来看，镍铁本周价格维持高位，但市场整体交投氛围冷清，成交较冷情况下整体市场议价重心有所下调。不锈钢方面，本周价格虽有小幅上调，但整体市场成交较少，叠加社会库存持续垒库，不锈钢年前整体承压。精炼镍方面，现货资源仍处于低位，部分商家开始复工，出货商家增多，现货升贴水小幅回落，但镍价高位的情况下，下游采购积极性不高，成交一般。硫酸镍方面依旧是供大于求的局面，目前整个电池行业减产情绪较为严重，个别厂家在转产电镀级硫酸镍跟镍板，短期弱势局面难以改变。
在整体基本面偏弱的情况下，镍价能够一涨再涨，不断挑战高位的原因主要是一下几点：
一、宏观利好再释放 “弱现实”架不住“强预期”
近期美元回落，市场对美联储明年进一步加息的担忧进一步缓解。国内疫情政策进一步放开，稳增长措施持续落地，目前多项经济扶持政策陆续出台也给予市场较强信心。
二、交割品库存持续低位 进口亏损仍难扭转
今年国内镍价一直受到低库存扰动，本周中国精炼镍27库社会库存减少617吨至14613吨，降幅4.05%。伦镍强势下，目前国内镍进口亏损仍较为严重，本周进口盈亏虽有一定修复，但整体亏损依旧较大，这就导致国内镍库存仍将维持低位。而交割品较少的情况下进一步放大了宏观利好情绪。这种情况下，市场不得不担忧交割品不足的问题，对应价格冲高。
综上所述，在宏观利好情绪不断释放的情况下，市场低库存以及交割品不足的问题不断放大了镍价上涨水平，镍价维持坚挺态势。但在基本面偏弱的情况下，仍需警惕镍价出现冲高回落的可能。
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