背景：沪不锈钢期货价格本周偏强运行，截至12月27日，沪不锈钢2302合约收涨1.18%至16735元/吨。随后涨幅收窄，截至12月29日，沪不锈钢收涨0.57%至16800元/吨。
目前宏观情绪向好，国内继续放开疫情管控，稳增长措施持续落地，以及房地产扶持措施陆续出台都给予市场一定的信心。从本周二开始有色、黑色系列都较为强势，镍价带动不锈钢强势上涨。从原料端来看，不锈钢原料大多偏强运行，目前国内到厂价至1385-1400元/镍，成本支撑下国内镍铁厂价格依旧坚挺；铬铁受铬矿高位影响，铬铁工厂成本位于高位，多数产区出现成本倒挂现象，成本支撑下，市场价格有不断上移的趋势。那不锈钢价格难道真如此坚挺？其实不然，主要原因有下：
一、下游需求仍难好转 市场成交寥寥无几
由于近期期货价格维持强势，现货价格前期多有跟随拉涨。佛山市场大多商家年末资金较紧缺，因此补库意愿不如往年，下游与贸易商待假情绪较浓，以收尾回款工作居多，询盘与出货均较平淡，当前市场接近停滞状态。无锡市场方面，贸易商多认为需求不会明显好转，部分贸易商已经开始为提前放假做准备，整体成交寥寥。需求疲弱拖累不锈钢期货价格上行动力。
二、不锈钢库存五连涨 去库压力持续
12月以来，全国不锈钢库存持续上涨，已实现五连增，达到近3个月来的高位。12月29日，全国主流市场不锈钢新口径社会库存总量92.12万吨，周环比上升4.09%。其中300系库存较上周上涨4.99%。市场出货难度加大，社会库存增量明显。
另外，从上期所仓单来看，近期不锈钢仓单增量明显。后期仓单转化到现货市场，将对不锈钢现货市场也将造成较大冲击。
综上所述，虽然不锈钢底部存在成本支撑，但在高库存、低消费的压制下不锈钢去库压力较大。伴随着宏观利好情绪逐渐消退，基本面弱势的情况下，不锈钢期货也将震荡偏弱运行。
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