镍铬不锈钢

Part.1 不锈钢市场主流品种价格

Part.2 市场概述

11月份不锈钢价格呈现震荡下行态势，市场观望情绪升温，钢厂接单量有所减少，加之临近年终，个别钢厂面临资金压力，11月不锈钢产量小幅减少，减量主要集中在江苏地区。临近年末，部分贸易商开始冬储，市场库存小幅增加，主要钢厂海发量增加，钢厂库存跌幅较大。原料方面，镍铁、铬铁价格下调，废不锈钢在11月初跌幅较大，随着原料价格波动，钢厂成本结构改变，不锈钢生产成本相应减少，对短期不锈钢价格形成上行驱动。现货价格方面，截止11月底，佛山热轧市场，民营304热轧月环比跌400元/吨至16400元/吨；冷轧市场，民营304冷轧月环比跌400元/吨至16550元/吨毛基；430冷轧月环比跌50元/吨至7900元/吨。库存方面，据Mysteel调研，2022年12月1日，全国主流市场不锈钢社会库存总量67.41万吨，周环比上升3.20%，年同比下降5.13%。其中冷轧不锈钢库存总量33.98万吨，周环比上升4.39%，年同比下降18.01%，热轧不锈钢库存总量33.43万吨，周环比上升2.02%，年同比上升12.89%。产量方面，11月份国内40家不锈钢厂粗钢产量299.91万吨，月环比减少2.15%，年同比增8.24%。11月现货价格下调，钢厂面临销售、成本、资金等压力，11月排产小幅减少，但实际产量仍处于阶段性高位；12月部分钢厂开启年度检修，被动减产，200系、300系、400系不锈钢产量均小幅下调，在年内备货需求刺激下，钢厂发货量增加，市场备库，预计12月不锈钢价格或小幅回升。

1.1价格预测

注：不锈钢201冷轧卷板价格以J1 1.0mm毛边价格为参照；不锈钢304冷轧卷板价格以民营2.0mm毛边价格为参照;不锈钢430冷轧卷板价格以太钢2.0mm切边价格为参照；不锈钢304圆钢以青山圆钢直径65-130mm价格为参照。

Part.3 行情回顾

3.1 卷板市场行情回顾

3.1.1 无锡卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比跌350元/吨至16200元/吨，跌幅2.11%；201热轧月环比跌650元/吨至9000元/吨，跌幅6.74%；430热轧月环比持平至7800元/吨，跌幅0.00%。

冷轧市场：民营304冷轧月环比跌250元/吨至16900元/吨，跌幅1.46%；201J1冷轧月环比跌600元/吨至9650元/吨，跌幅5.85%；430冷轧月环比跌250元/吨至7800元/吨，跌幅3.11%。

200系：11月无锡市场200系现货价格跌600-650元/吨。11月底无锡200系市场库存5.42万吨，较10月底环比下降7.03%。本月冷热轧资源常规到货补充，加之淡季以来成交持续疲弱，商家月内多次下调价格以出货。此外，临近年底，商家去库心态普遍偏强，多数可看单议价，整体市场询单与成交一般，总体库存呈小幅降量。目前市场上的低价资源成交尚可。热轧商家则普遍反馈去库缓慢，月内多次降价，但成交未有明显起色。

300系：11月无锡市场300系现货价格跌250-350元/吨。11月底无锡市场300系库存30.83万吨，较10月底环比上升6.42%。11月华南钢厂始终对代理商有所限价，月初限价高于市场主流价格，因此市场成交以华东钢厂资源为主，中下旬限价逐步下调贴近主流。月中随着华南钢厂印尼资源陆续到货，定价相对较低，销售情况较前期有所好转。进入下旬市场整体成交逐渐转淡，但由于华东钢厂到货有限，叠加各地钢厂减产消息频出，现货商家多稳价出货。

400系：11月无锡市场400系现货价格跌250元/吨。11月底400系无锡市场库存5.99万吨左右，较10月底环比下降8.27%。11月进入终端需求淡季，下游采购及市场到货量不多，总体库存有所下降。11月中下旬开始，下游需求维持在低位，市场商家看跌情绪变重，寻求降价出货去库，现货价格随之下跌。11月整体消费量较10月有所下降。

3.1.2 佛山卷板市场行情回顾

热轧市场：民营304热轧月环比跌400元/吨至16400元/吨；201J1热轧月环比跌650元/吨至8800元/吨。

冷轧市场：民营304冷轧月环比跌400元/吨至16550元/吨毛基；201J1 冷轧月环比跌450元/吨至9300元/吨毛基；430冷轧月环比跌50元/吨至7900元/吨。

200系：11月佛山市场200系现货价格小幅回调。月内由于各地疫情的影响，整体出货均维持在低水平，而贸易商在资金压力下，暗跌让利的操作时常发生，即使钢厂结算价较高，但贸易商为降低库存，依旧选择亏本出货。

300系：11月佛山市场300系现货价格窄幅震荡。月初青山钢厂盘价下调，市场对后市行情信心不足，贸易商现货价格多有跟调，多在低价位运行。而随着镍价的波动，市场情绪多有影响，跟涨氛围浓厚，然下游订单不多，利润空间压缩的情况下，涨价后的接受程度不高，故缺乏成交的支撑下，价格拉涨幅度不大。随着出货的疲软，月中代理主动下调价格刺激询单，各产地之间价差不大。后续虽然氛围较为平静，但由于整体库存处于中等水平，加上贸易商持货成本较高，价格调整幅度不大。

400系：11月佛山市场400系现货价格弱稳运行。月内下游需求并没有太大的转变，虽然中间有出口订单的询价以及成交，但还是以少量出货为主，而由于钢厂的减产，市场库存压力不大，主动降价促成交的情况较少，仅在成交时有部分的议价空间。

3.2 型材市场行情回顾

11月不锈钢型材市场窄幅震荡运行。

圆钢方面，十一月份主流钢厂价格呈现涨跌均现的局面，目前主流钢厂青山304Φ65－130报至17200元/吨，整体波动幅度在100-300元/吨；德龙304Φ65－75报至17000元/吨，涨跌幅在100-200元/吨左右。月初不锈钢期货盘面先弱后强运行，虽市场交投氛围不佳，但商家出于对后市行情的考虑，部分地区有探涨动作，整体涨幅在400-500元/吨左右；临近月中，钢厂接连调价，叠加伦镍价格剧烈波动影响，大部分客户对行情都保持谨慎态度，仅部分贸易商紧跟小幅探涨，涨后成交依旧偏淡，现货整体释放情况不佳；月底多地疫情频发，物流运输受到一定影响，整体成交处于持续低迷的状态，多以零星散单为主。整体来看，商家对于后市需求偏悲观，且短期内下游需求或难有较大提升，预计短期圆钢价格或将呈现窄幅震荡运行局面。

11月线材方面行情稳中走弱运行，青山以及德龙钢厂整体跌幅在300-1400元/吨左右，目前304线材报至17600元/吨，316L线材报至27800/吨，钢厂方面反馈随着贸易商采购节奏放缓，钢厂为应对弱需求进行减产动作。市场方面，商家因库存多持低位状态，故钢厂盘价虽有下调，但跟跌节奏不强，多数贸易商稳中观望居多，整体成交多是刚需采购为主，目前来看，原料端镍铁支撑力度仍强，钢厂方面挺价意愿不减，而终端需求在传统淡季背景下难有较大起色，综合来看，线材价格波动箱体区间将有所收窄，预计12月行情还将稳中个调看待。

3.3 管材市场行情回顾

11月不锈钢管材市场价格大体持稳。

11月份进入传统淡季，无缝管市场在弱需求以及低库存的双重因素影响下，厂家多稳价降库逻辑对待。月初美联储加息靴子落地后，金融市场进一步回落，无缝管在悲观氛围笼罩下暗降出货，大管厂的接单情况较为稳定，温州堆场出货节奏则明显下滑。库存方面，月中因各地疫情频发扰动，有管厂出现减产来规避风险。原料方面，代表性棒材企业也开始减产，主要影响规格Ф16-130。目前下游需求端暂时看不到亮点，而原料端支撑又较为坚挺，预计12月份无缝管价格稳中个调运行。

焊管方面月内价格稳中弱调。主流管厂月内有200-500元/吨下调。

在整体面临内外需求共同下滑的季节情况下，市场逐渐走基本面预期。市场方面，据调研了解，管企成交呈现依次递减状态，接单量出现明显下滑，多数管厂加急生产前期订单交付为主。利润方面，终端消费疲软导致管材价格承压，利润偶尔会出现倒挂现象。随着年关将至，资源运输和供应有所放缓，叠加经济形势偏弱，综合来看，预计12月份不锈钢焊管价格稳中个调运行为主。

6.1 不锈钢社会库存

据Mysteel 我的不锈钢网样本统计，2022年11月底无锡不锈钢社会库存总量42.25万吨，较2022年10月底环比上升2.22%，较2021年11月底同比下降7.42%；佛山不锈钢库存总量9.62万吨，环比下降23.33%，同比下降41.36%；两地合计总量51.88万吨，环比下降3.73%，同比下降16.39%。

自11月初开始，虽然钢厂10月排产计划仍维持高位，但锡佛两地均未见集中批量到货。无锡市场月初以德龙热轧增量为主，月中到货部分印尼冷轧资源，整体呈现增量；佛山市场11月整体钢厂到货偏少，库存呈现递减的特点。

一方面，无锡市场月初以德龙热轧资源到货增量为主，冷轧方面德龙投放五尺冷轧较多，出货难度较大跌势为主，刚需之下冷轧降量，月中开始青山、德龙冷轧到货补充，另外印尼资源回流明显，出现明显增量。临近月底德龙传出检修消息，代理分货多有缩减，挺价之下，印尼资源部分消化，库存再次降量，但环比10月仍呈现增量。

另一方面，佛山市场月初印尼冷轧回流明显，但其余钢厂到货缩减之下，仍保持降量。月中除200系冷轧存在明显增量外，整体到货水平较低，临近年底，贸易商意在保持低库存运行，月内多有让利出货情况，故整体呈现库存递减态势，环比10月降量明显。

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