前言：按照惯例，冬储一般在12月份中下旬进行，储备货物将于来年2-3月份在市场上流通卖出。但今年春节提前，预计冬储时间也会相应提前，且根据现阶段市场情况，储备力度也将有所调整。
今年冬季不锈钢市场情绪受到疫情防控和季节性影响延续疲弱态势，叠加年底企业封账、市场资金面紧张，以及行情震荡走弱，市场信心受到一定影响，早期贸易商冬储备货意愿不高，仍在等待合理价位与时机；但受近期钢产减产消息扰动、低社库及宏观政策向好的影响，部分钢贸商准备陆续建仓冬储。
一、低库存高转动，市场实际消化情况好转
据Mysteel调研，2022年11月份国内34家冷轧不锈钢厂冷轧产量合计122.27万吨，环比降低4.86%，同比增加2.91%；2022年12月1日，地区性市场200+300系不锈钢社会库存总计3.84万吨，年同比下降13.77%，冷轧库存总计2.32万吨，年同比下降14.41%。今年11月冷轧产量相比往年处于高位，尤其300系产量维系历史高水平，而市场未出明显垒库情况，社会库存仍处于历史相对低位，市场消化情况好转。
二、现货价格相对低位，来年盈利空间可观
据Mysteel调研，2021年12月8日沈阳市场太钢304系别2.0现货价格为18000元/吨，2022年12月8日沈阳市场太钢304系别2.0现货价格为17800元/吨，与去年同期相比，当前不锈钢现货价格处于相对低位。当前偏低的现货价格，一方面给予明年开春继续上涨的空间，冬储盈利性增加；另一方面，相对低位的现货价格也节省了贸易商的采购成本，减少资金占用比例;其次，低位的现货价格也会一定程度激发贸易商囤货的积极性，改善贸易商因现金流不足而不敢冬储的窘境。
三、原料价格韧性犹在
铬矿价格上涨，短期内铬矿市场保持去库状态，国内港口库存处于较低水平，对铬铁生产成本形成支撑。近日贵州部分产区因电煤供应紧张接到临时限电通知，产区电费上涨，生产成本进一步上移。据Mysteel调研，12月7日，内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂报价8100-8300元/50基吨，内蒙古地区主流报价环比上涨100元至8200元/50基吨附近。
镍铁方面，虽然12月部分不锈钢厂有所减产，钢厂对镍铁采购维持压价心态，但近期受300系不锈钢市场价格回升影响，镍铁市场情绪回暖。据Mysteel调研，12月7日，Mysteel高镍铁国内出厂价暂稳至1330-1345元/镍；国内到厂价暂稳至1350-1360元/镍；印尼镍铁FOB价暂稳至165美元/镍。
四、宏观政策吹暖风，多地出国抢订单带动下游需求复苏
近期，随着疫情管控措施优化、宏观政策频吹暖风，浙江、四川、广东、福建和江苏等地政府相关部门均组团出海抢订单。
据了解，12月4日，浙江商务包机团近百人从杭州飞往东京，成为率先走出去的“抢单团”；12月5日，四川省商务厅组织商务包机远赴欧洲开发市场，开展为期9天的经贸促进活动；12月8日，江苏市商务局同样组织超200外贸企业及招商人员前往法国、德国，与西门子、法孚等全球行业头部企业开展贸易交流。此次组团出海的企业涵盖商贸、生物医药、数字经济等多种领域，组团出海行动将为国内带来大笔订单，促进下游需求复苏，预计后续将有更多省市加入“出海抢订单”之列，全力以赴稳住作为拉动经济增长三驾马车之一的外贸基本盘。
总结：不锈钢现货市场季节性走弱不可避免，但结合当前低社库高转动的现实，市场消化情况实际尚可。目前原料价格韧性仍在，加之短期内疫情防控措施优化总方针不变，市场情绪好转，且12月6日召开的中央政治局会议继续释放支持经济发展的利好信号，奠定明年经济发展的基调，在预期改善的背景下，贸易商可能会陆续建仓准备冬储，不过力度或将减弱。
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