◎ 镍矿：周内镍矿FOB坚挺，工厂情绪悲观采买谨慎
本周Mysteel红土镍矿CIF暂稳，FOB价格延续坚挺走势。但下游工厂压价情绪明显，成交颇为冷清。目前Ni:0.9%高铝矿CIF 44美元/湿吨，Ni:1.3%矿CIF 53-55美元/湿吨，Ni:1.8%矿CIF 106美元/湿吨。
自上周开始，国内钢厂陆续发布11-12月减产计划，镍预期需求走弱，镍铁走势承压，工厂受悲观情绪影响对于镍矿采购情绪明显回落，对于Ni:1.5CIF 75美元已然无法接受。但即期矿山挺价情绪较强，本周菲律宾北部多家矿山招标，FOB价格仍维持坚挺至Ni:1.3FOB 46美元、Ni:1.4FOB 57美元，折算到岸成本依旧高企，导致贸易商短期无法降价出货。
目前产业情绪走弱、矿端走势承压，而矿山高报价导致跌价速度缓慢，阶段性仍需等待下游负反馈传导。
◎ 镍铁：市场最新成交落地，镍铁价格暂稳运行
本周镍铁市场交投氛围冷清，镍铁价格承压暂稳。目前高镍铁国内出厂价暂稳至1360-1370元/镍；国内到厂价暂稳至1375-1390元/镍；印尼镍铁FOB价至168美元/镍。
本周镍铁市场的交投氛围冷清，直至周五高镍铁最新成交落地至1370元/镍（到厂含税），成交量级数千吨。300系不锈钢端成本及销售双重压力下，主流钢厂有减产操作，11-12月300系粗钢预期减产，钢厂询盘积极性不佳，加之废不锈钢经济性优于高镍生铁，替代品的价格优势挤占镍生铁原料占比，市场镍铁需求环比减少。目前国内镍铁厂基本多开始销售12月到货资源，个别镍铁冶炼企业仍在销售11月资源，成本支撑下报价多坚挺在1380-1400元/镍（到厂含税）附近；近期一体化钢厂仍在外售自产印尼镍铁，印尼镍铁回流量依旧位于高位，需警惕过剩低价印尼镍铁冲击。目前供需双方博弈中，预计短期内镍铁价格将持续承压。
◎ 精炼镍：镍价整体震荡运行 精炼镍升贴水涨跌互现
本周金川镍对沪镍2212主流升贴水报价3800~4800元/吨，最新报价较上周上涨100元/吨；金川镍上海地区出厂价实时折算沪盘升贴水区间199550~205550元/吨，最新报价较上周下跌1000元/吨。俄镍对沪镍2212主流升贴水报价2200~2400元/吨，最新报价较上周上涨300元/吨。镍豆对沪镍2212主流升贴水报价1500~1800元/吨，最新报价较上周下跌200元/吨。日本住友对沪镍2212主流升贴水报价6500~7000元/吨，最新报价较上周下跌1000元/吨。挪威大板对沪镍2212主流升贴水报价6000~6000元/吨，最新报价较上周持平。
本周镍价整体震荡运行。周初受镍价下跌影响，精炼镍现货成交整体尚可，随着下游刚需逐步采购完毕，镍价转为震荡运行，现货成交逐渐转冷。周内精炼镍现货进口仍处亏损状态，进口贸易商采购意愿低，目前市场上进口资源以消耗存货为主，除俄镍资源外其余进口资源均处短缺状态，周内零星出现，现货升贴水报价相对坚挺。国产资源整体到货正常，博峰资源发运略有影响。周初上期所交割资源流入市场，整体量不大对市场影响较小。周内上期所镍仓单持续减少，目前仅剩1155吨。
◎ 铬矿：临近钢招市场多谨慎，铬矿询盘采购表现一般
周内铬矿市场价格呈现下跌走势。现货方面，天津港南非40-42%精粉市场报价43.5-44元/吨度；津巴布韦48-50%粉矿49-50元/吨度；土耳其40-42%块矿58-59元/吨度；阿尔巴尼亚40-42%铬块矿59-60元/吨度。期货方面，天津港南非40-42%精粉225美元/吨；南非36-38%铬块矿220美元/吨；土耳其40-42%块矿285美元/吨；阿尔巴尼亚40-42%块矿295-300美元/吨。
周内铬矿现货维持弱势运行，且跌势稍有加速。下游铁厂生产积极性一般，主要因疫情影响道路运输，运费增加导致生产成本增加。市场信心不足，对铬矿询盘采购表现一般，成交少量且以刚需为主。下游需求表现持续弱势，预计短期内铬矿现货市场延续偏弱运行。
周内铬矿期货市场偏弱运行。此前部分铁厂已经采购12月船期期货，当前需求不强，加之新一轮钢招即将落地，市场关注度较高，多数不急于采购，等待钢招价格出台后再进行操作。预计短期内铬矿期货市场价格维持低位运行为主。
◎ 铬铁：下游需求释放有限，铬铁价格涨跌两难
11月25日，内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂报价8100-8300元/50基吨；四川8400-8600元/50基吨。内蒙古地区低碳铬铁C25承兑含税出厂报13400-14000元/60基吨；微碳铬铁C6报价14100-14700元/60基吨。
本周高碳铬铁市场延续弱稳态势，主流报价较上周基本持稳。周内市场交投氛围清淡，终端采买情绪低迷，市场多待钢招出台，观望态势较为浓厚。近日内蒙古疫情局势转严，工厂多处于封闭管理状态，且物流运输不畅，工厂生产受到影响，叠加部分新增产能延期投产，预计11月铬铁产量或将不及预期。受原料矿端走弱影响，工厂生产成本下降，北方部分地区成本已低于8000元/50基吨，南方地区已过丰水期，成本依旧较高，现多进行避峰生产。目前高碳铬铁价格依旧是涨跌两难，部分铬铁工厂报价已至心理底线，让利意愿较低，下游钢厂及贸易商多对后市看跌，压价心态不减。双方博弈下预计铬铁市场下周维持弱稳态势运行。
◎ 废不锈钢：钢厂减产预期下 废不锈钢表现坚挺
价格方面：本周天津市场304 工业料11850元/吨，跌50；温州市场304工业料报12100元/吨，涨100；佛山市场304工业料报12350元/吨，涨100；佛山201新料价格6000元/吨，跌50。
市场方面：青山钢水12000元/吨横盘半月，市场价格部分小涨。200系方面，周内成品价格部分小涨后企稳，需求回归谨慎，钢厂减产预期下，后续供需氛围有望改善，周内废不锈钢采购价偏稳整理，商家库存低位，压价采购难度较大，对价格有一定支撑，预计短期价格坚挺运行。300系方面，短期减产氛围带动市场情绪好转，成品价格小涨后回落，需求依旧谨慎，疫情多点散发，订单出货有所受限，周内钢厂废料采购价整体偏稳，部分商家有小幅提价收货操作，也有部分商家继续维持低价询盘，受钼价影响，316钢水价格短期强势，周内上调300元/吨至20600元/吨，市场采购氛围较浓，目前来看，钢厂预期减产，印尼镍铁回流量依旧位于高位，镍铁价格承压，废料维持经济性优势，预计短期价格表现坚挺。
304方面，佛山早间不锈钢期货盘面先涨后跌，由于钢厂盘价较高，贸易商调价意愿一般，冷轧成交较热轧稍好，午后有部分交易市场处于围合管理状态，但是下游需求不高，目前仍处于可控范围内，贸易商出货影响较小；无锡由于配合疫情流调工作，部分大型商户临时管控，出货受阻的情况暂未恢复，日内询单及成交偏淡。本周华东钢厂代理分货缩量明显，周末返利政策与上周保持一致。目前商家的库存压力普遍不大，市场价格相对坚挺。201方面，佛锡两地市场上有部分规格低价出售，下游有部分询单，氛围较前期有所好转。430方面，佛锡两地市场整体走弱，下游有少量刚需订单采购，贸易商多以小幅让利来促成交。
◎ 管型材：本周不锈钢管材价格弱稳运行，成交情况未及预期
本周不锈钢管材市场价格整体以偏弱的态势运行，其中无缝管市场稳中弱调100-300元/吨，不锈钢期货在钢厂减产计划的提振作用下由弱走强，个别无缝管厂有试探性拉涨动作，但涨后实际成交情况未及预期。市场方面，库存商反馈近期大规格无缝管不好卖，一类管企大规格优势明显，让利空间较大。多数商户反馈近期询单情况不佳，库存降幅放缓，市场吃货补库需求减弱，出货难度不断增加。焊管市场304价格稳中小跌，跌幅在200-300元/吨，316L价格平稳运行。库存方面，近期焊管市场成交氛围趋弱，基本成交都以交付前期订单为主，去库压力仍存，北方还有部分市场受到疫情封控影响，出货情况也随之静默。温州区域管厂在生产上未见减产迹象，多是为了冬储和年后新订单做准备。临近年末管厂面临资金回笼的压力，管材市场消费复苏仍缺少利好因素提振，预计下周不锈钢管价格稳中个调态势运行。
本周不锈钢型材价格呈涨跌互现局面，市场成交依旧偏弱
本周型材价格整体呈现涨跌互现局面。圆钢方面，主流钢厂青山304Φ65－130报至17200元/吨，平；德龙304Φ65－75报至17000元/吨，平。周中青山钢厂新出盘价，316L价格上调100元/吨。市场方面，本周不锈钢期货盘面窄幅震荡，受原料端价格支撑影响，大部分地区贸易商挺价意愿坚挺，仅个别商家为促成交窄幅调整价格。成交方面，据贸易商反馈，本周疫情频发，物流运输受到一定影响，近期的成交处于持续低迷的状态，多以零星散单为主，目前下游的总体需求暂无明显起色，商家的心态多以平稳观望为主。整体来看，商家对于后市需求偏悲观，且短期内下游需求或难有较大提升，预计下周不锈钢型材价格窄幅震荡运行。本周线材价格稳中个调，钢厂方面仅316L开出新的盘价，其中青山304线材报至17600元/吨，稳；316L线材报至27800元/吨，涨500。市场方面，不锈钢期货震荡小涨，但对市场提振有限，商家价格整体未有明显的波动，实际成交方面，高价成交寥寥，多低价成交为主。心态上，从部分商家样本情绪指数来看，多数看稳，一是钢厂有减产动作，供应方面有减少，二是商家多根据下游订单进行备货采购，故价格底部支撑仍存，但消费淡季压制下价格也难大涨，综合来看，临近年末，在无重大利好消息提振下，预计不锈钢线材价格将稳中个调运行。
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