镍铬不锈钢

10月份430冷轧现货价格基本处于平稳状态，虽说下游需求没有明显好转，询单冷清，成交平淡，但是贸易商库存压力不大，加上钢厂结算价高企，故整体价格变动不大，但年前能否维持平稳状态，变数还是比较大。

一、外销接单转弱，下游需求欠佳

11月4日，波罗的海干散货运价指数(BDI)周跌13.8%，连续第四周周线下跌。散货船远程航线需求持续低迷，加上煤炭、粮食等货盘均乏力的打击，BDI指数在上周一至周四一路下跌，跌至逾1个月以来新低。

从BDI指数下跌可以看出，国外需求较差，船运需求不高的情况下，导致海运费进一步的下跌。

而400系主要用于终端产品如小家电，制品以及排气管等方面的领域，出口欠佳从而导致成品滞销，加上宏观因素的不确定性，下游企业生产放缓，拿货谨慎，对于原材料的采购亦有所减少，也是近期400系成交一直处于低迷状态的原因。

二、钢厂转产明显，400系粗钢产量增超20%

虽说400系行情低迷，但是价格基本处于相对平稳的路线，一方面是钢厂结算价高，另一方面是贸易商各自的库存压力不大，既然下游企业刚需采购为主，价格只是次要的问题，贸易商也没有必要去到低价抢跑的操作，谁也不想亏钱的啊！

但是，万一库存压力来了呢？

据Mysteel调研，10月份国内40家不锈钢厂粗钢产量306.5万吨，其中400系47.98万吨，环比增21.25%。有部分钢厂由于普碳处于亏损，逐渐转产200系以及400系，而部分钢厂10月开始增加400系的产量，从而看到了400系整体的增量较为明显。

下游需求没看到多大的转变，反而产量增幅在拉大，临近年关，下游制品出口销售难度或更高，而国内企业也会提前进行现金结款而避免后续的风险，随着到货增加而显现的库存积压，430不锈钢的价格走下行路线的概率比较大。