2022年8月22日，由上海钢联资讯科技有限公司携手天津锦铭供应链管理有限公司联合主办，上海期货交易所、内蒙古上泰实业有限公司共同协办，上海万汇矿产品有限公司特别赞助的「秋实」（第五届）2022年中国铬镍钼锰及不锈钢炉料产业链峰会内蒙古呼和浩特喜来登酒店召开。
会上，瀚武纪投资咨询公司创始人侯振海先生作了题为《全球宏观展望》的主题演讲。该主题围绕海外以及中国宏观方面，对市场进行分析。
瀚武纪投资咨询公司创始人 侯振海先生
一、海外宏观
今年海外市场宏观交易的主题是通胀。
油价上涨和劳动力成本上升是形成海外通胀的主因。而金融市场随着对于联储加息幅度和时间的判断一直在发生大幅波动。5月中到6月中，是加息预期急剧上升阶段，因而美股大跌。而从6月中到7月末，由于通胀与加息预期回落，美股有所反弹。但侯振海先生认为无论油价还是劳动力成本角度分析，美国未来一段时期通胀压力仍无法缓解，联储继续加息和加大货币紧缩力度仍是大概率事件。预计美元和美债利率仍会上涨，美股仍有下跌空间。
二、中国宏观
而国内市场宏观交易的主题是衰退。
中国的“货币增长”与“劳动收入”的持续劈叉再创新高。在坚持动态清零和房住不炒的基本国策背景下，预计本轮的货币和整体信用扩张已经接近尾声。而随着利率缓步下行，经济增速虽难有显著改善，但短期整体系统性风险可控。
三、市场分析
国内资金囤积在银行间，反映了市场对于所有投资的回报预期都在降低，包括实业、地产和股票。这种情况如不改变，意味着实际上无论虚实经济，整体上资金流入都会十分有限。但如果有资产能够获取高回报预期，就会快速泡沫化。
国内上游商品库存再次处于同期历史低位，但下游产成品库存依然高企，在终端需求恢复缓慢的情况下，仍需较长时间去消化。
短期可以关注煤炭和火电相关股票：一方面下半年的电力需求会好于上半年，另一方面，上半年水电增速非常高压制了火电需求增速，但由于夏季干旱将导致下半年来水减少，水电发电量预计将大幅回落，从而有利于煤炭和火电产业链。
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