摘要：五一节后不锈钢需求未见明显改善，社会库存持续增加，目前钢厂生产成本压力较强，部分钢厂面临亏损压力。节后钢厂拉涨挺价，市场氛围有所回暖，但成交仍未见明显起色。
一、不锈钢现货价格高位震荡
近期不锈钢冷热轧价格均维持高位震荡，9日早间期货盘面飘红，现货市场价格跟随探涨50-100元/吨，目前304热轧五尺主流价格20000-20100元/吨，304冷轧民营毛边基价主流在19900-20000元/吨。
二、下游需求未见明显改善社会库存持续增加
节后全国主流市场不锈钢社会库存总量90.97万吨，周环比上升5.34%，年同比上升4.57%。五一收假后现货市场价格企稳偏强，下游释放部分刚需补库需求，市场整体成交小幅回暖，但隔日期货盘面走弱，现货跟随下调，商家让利出货，市场出货情绪受到影响。随着青山新一轮盘价开出，300系不锈钢涨100-300元/吨，且德龙钢厂盘价坚挺，现货市场价格小幅探涨。钢厂拉涨挺价无疑是给市场来了一剂强心剂，但明显效果不强，现货价格虽有探涨但成交还需让利。
当前社会库存处于高位，不锈钢需求不明朗，库存等待市场消化，钢厂出具政策刺激市场成交。据市场反馈，9日德龙钢厂开出新盘价20200，伴随代理返利100政策以刺激商家积极下单提货。值得注意的是，20200的盘价已经从3月下旬持续至今，9日首次出现优惠政策，可见钢厂挺价意愿有所松动，出货心态积极。
三、高生产成本压力下部分钢厂减产应对
镍铁：高镍铁成交价暂稳1640-1660元/镍（到厂含税），目前部分镍铁厂5月资源出尽，多数钢厂也已经完成阶段性采购。
铬铁：目前高碳铬铁价格在9700-9900元/50基吨，受成本端铬矿价格支撑，加之内蒙古包头地区，热电组检修工作提前，部分企业出现降负荷生产现象，铬铁价格整体延续偏强态势。
废不锈钢：温州地区304废不锈钢14300元/吨（不含税），目前废不锈钢资源流通量整体偏少，钢厂采购价持续倒挂，货场以及贸易商到货量仍不多，商家出货多快进快出操作，预计短期价格多持稳运行。
从成本利润的走势来看，不锈钢成本持续上移，而不锈钢现货价格近期维持高位震荡，钢厂利润逐步缩减，钢厂面临亏损，部分钢厂主动减产或调整系别占比应对，5月不锈钢粗钢以及冷轧排产均呈现下降趋势。
5月份国内40家不锈钢厂粗钢排产300.28万吨，预计月环比减1.6%，同比增1.5%。5月份排产3个系别均呈现减产趋势。具体详见《Mysteel数据：4月中国&印尼不锈钢粗钢产量调查统计（20220506）》
5月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为126.83万吨，预计环比减少5.94%，预计同比减少2.02%。三个系别均有不同程度的减少，其中减量最为明显的是300系，其次是200系，400系减量相对较少。具体详见《Mysteel数据：4月中国不锈钢冷轧产量调查统计（20220506）》
四、总结
当前库存处于相对高位，尤其300系库存，同比2021年同期增加37.79%。疫情扰动下，物流运输及消费均受到一定抑制，下游采购节奏放缓，库存消化缓慢，对价格形成一定压制。目前价格主要受成本支撑，随着成本端上移，钢厂生产成本压力较强，部分钢厂主动减产，预计后期供应有缩减，对价格存在支撑预期。后续需关注钢厂实际减产情况以及库存消化情况。